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北京群豐 李京來
公司是目前是國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)廠商中規(guī)模最大、效益最好的企業(yè),其生產(chǎn)及效益穩(wěn)居亞洲第一、全球第三。近年來,我國經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展,使作為國家基礎(chǔ)原料生產(chǎn)重點企業(yè)的公司迎來了高速增長的黃金周期,公司的主導(dǎo)產(chǎn)品氧化鋁在國內(nèi)旺盛需求的拉動下價格出現(xiàn)了持續(xù)的上漲,使公司的盈利能力大幅提高。
公司2004 年的氧化鋁產(chǎn)量仍取得了歷史性突破，全部氧化鋁產(chǎn)量增加10.8 萬噸，同時化學(xué)品氧化鋁產(chǎn)量也大幅增長。加上電解鋁技改項目的順利投產(chǎn)，公司的電解鋁產(chǎn)量也增長可觀。目前，公司的32 萬噸/年的拜爾法擴產(chǎn)項目正如期進行，項目完成后公司的拜耳法氧化鋁產(chǎn)能將增加12 萬噸。另一方面，來自國家統(tǒng)計局的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)也表明，2004 年中國電解鋁產(chǎn)量為656 萬噸，增幅達18%，同2003 年相比增量再度超過100 萬噸，大大高于前期業(yè)內(nèi)的普遍預(yù)期。而同期國產(chǎn)氧化鋁的產(chǎn)量只增長13.7%，這明顯低于電解鋁產(chǎn)量的增速。考慮到目前國內(nèi)尚有約100 萬噸的電解鋁新增產(chǎn)能尚未啟動，加上2005 年國際上新建的氧化鋁廠只有科馬爾克(Comalco)一家投產(chǎn)，而新增的氧化鋁產(chǎn)能將主要在2005 年底之后才能釋放，預(yù)計2005年國際氧化鋁市場依然存在供求缺口，預(yù)期至少2005 年上半年氧化鋁價格仍將維持于較高水平。
年報數(shù)據(jù)顯示，在2004年公司實現(xiàn)凈利潤82783.77萬元，同比增長了58.37%。繼續(xù)維持了行業(yè)中的高增長態(tài)勢。從報表中的各項指標看來，山東鋁業(yè)去年實現(xiàn)了主營業(yè)務(wù)收入38.81億元，同比增長46.11%。實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤14.48億元，同比增長69.6%。每股收益更是高達1.23元，如以山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)目前12元左右的價位計算，其市盈率不到10倍，按照行業(yè)標準估價，股價仍有上漲空間。
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