格力電器(000651)：謹慎樂觀

　　余凱

　　格力電器(資訊 行情 論壇)(000651)2004年業績：凈利潤42078.43萬元，每股收益0.78元，每股凈資產4.55元，凈資產收益率17.24%，擬每10股派3.8元(含稅)。

　　點評：格力電器主營空調器及其相關零配件的生產銷售和進出品業務，公司的主營 業務收入有98%來自于空調器，2%來自于小家電。2004年鋼、銅等原材料價格上漲，而空調價格卻基本保持穩定，這直接導致空調行業獲利空間繼續下降。從未來發展看，公司2004年10月收購了珠海凌達壓縮機公司70%股權、珠海格力小家電公司75%股權、珠海格力電工公司70%股權、珠海格力新元電子公司80%股權，這4家公司在并入報表的兩個月內共為公司貢獻了382.39萬元的利潤，預計它們在2005年將為公司全年貢獻利潤。就此，公司預計2005年銷售收入和利潤均將保持20%以上的增長。

　　此外，盡管格力表面上結束了長達兩年之久的“父子之爭”，但是“父弱子強”的局面更加明顯，其深層次矛盾很可能會進一步激化。從宏智科技“內訌”的教訓來看，格力電器這方面的風險也不容忽視。因此，對于該股后續走勢，應保持謹慎樂觀。

　　(子琦／編制)(來源：金羊網）