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近期一些問題股、莊股急劇跳水，釋放著基本面利空所帶來的壓力———
股市的春天終于來了，近期市場藍籌股與低價超跌股交相輝映，盤中黑馬亂竄，多方信心重聚，春節前后產生了一輪不小的反彈行情。然而令人遺憾的是，市場表面溫暖的背后卻依舊堆積著厚厚的“積雪”，近期一些問題股、莊股在“化雪”的過程中急劇跳水，繼續釋放基本面利空所帶來的投資壓力。如連續創出八個跌停板的三木股份以及短期內大跌的博
匯紙業(資訊 行情 論壇)、新太科技(資訊 行情 論壇)、振華科技(資訊 行情 論壇)等，無一不在向投資者提示“入市有風險，投資當謹慎”的道理。
根據目前莊股跳水的情況，我們發現做空動能主要來自以下三類個股：
一是由資金鏈斷裂所引起的打壓出貨。
從基本面看，問題股跳水的最大原因多數時候只能有一個：資金鏈出現問題。這在歷史走勢上通常能尋到答案，如去年最有名的跳水龍頭就是德隆系旗下的新疆屯河、合金投資(資訊 行情 論壇)和湘火炬(資訊 行情 論壇)，近期三木股份又重蹈覆轍，連續八個跌停板唯一的解釋就是資金鏈出現問題，主力急需兌現出局，于是造成了巨額資金封死跌停板的現象。對于此類個股，雖然大幅跳水后的比價空間較大，但介入搶反彈時一定要慎重。弱者恒弱，投資者一般不要在跌停板剛開始打開時就馬上撲入。原因是機構既然選擇了出貨，其就會繼續利用市場低廉的價格來誘惑場外資金買入。因此，市場與其盲目被動地去搶反彈，還不如等待時機，待有大資金承接后再下手也不遲。
二是由年報業績下降所引起的系統風險。
目前已經陸續公布了一批年報，但基本都是業績較好有增長潛力的一類。而大多數業績下降或本身質地較差的股票年報要等到三、四月份以后才能出臺，因此業績利空因素有望進一步消化。如山東巨力(資訊 行情 論壇)目前處在停產狀態，業績預期難以言好。另外，某些ST股退市在即，短線在市場上掙扎后還有下行的要求。而那些賬款收不回來有資金隱患的上市公司也會在反彈后重歸下跌途中。不過，目前我們并不擔心這些真正的績差虧損股會出現大跌，因為這類個股的信息早就透明，投資者對此多有防備，并且很多個股的股價已經淪落到超跌垃圾股的行列，再度下跌的空間不大。而讓我們擔心的是那些過去業績非常好，股價尚在高位徘徊的股票，如果現在的業績增長不能與股價同步，主力資金就會棄守，后市對市場的打擊就會非常大。短期來看，一些高價的長線莊股均有這方面的隱憂。以竹林眾生(資訊 行情 論壇)為例，該股的走勢已經告誡人們，莊股是一塊“肥肉”也是一個“燙手山芋”。
三是由券商股引領的做空機制尚存。
三年大熊市大浪淘沙，券商尤其甚之。前期齊魯石化(資訊 行情 論壇)的持續下跌，就是在天同證券解困無門的情況下斬倉出貨的結果。而閩發出事也拖累了眾多上市公司，近期振華科技4000萬國債遇險，也導致該股頻頻走低。如今大鵬證券也亦步亦趨走向深淵，巨虧44億元，已基本到了面臨清盤和破產的地步。盡管短期來看，大鵬所持個股如五礦發展(資訊 行情 論壇)、國投資源(資訊 行情 論壇)等均在大跌后有所反彈，但有南方證券的例子在先，問題券商的巨額黑洞誰來彌補？目前實在難說。因此，大鵬證券持股也很難逃出貨一途，投資者在大舉搶反彈之時，也要小心這方面的資金陷阱。
文/民族證券
作者：周俊晨
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