ST濟百(600807)：重組務虛 很難有突破

　　□余凱 吳剛

　　ST濟百(資訊 行情 論壇)2004年年報顯示：凈利潤-4013.91萬元，每股收益-0.37元，每股凈資產0.27元；不分配、不轉增。

　　評析：自2001年出現嚴重虧損后，公司業績一直不見起色。2002年7月，背靠山東將軍 煙草集團的將軍投資管理有限公司在一片叫好聲中順利入主。2003年8月，ST濟百以873萬元受讓山東永安房地產開發公司90%的股權，12月將40%的股權以3968萬元的價格轉讓，僅用4個月便凈賺3000多萬元。通過這筆交易，當年扭虧為盈，從而避免了退市的命運。但這種做秀式的保殼行為，并沒有徹底改變公司的面貌，2004年公司再度陷入了虧損的泥潭。

　　為了2005年的業績，公司顯然又想到了非常規手段———2004年12月中旬宣布改變會計政策，將房屋折舊年限從20年提高到40年，殘值率從4%提高20%。新政策從2005年開始執行。此舉將使公司每年減少折舊費用約500萬元，也就是可以增利500萬元。