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近期北京、上海等大中城市的部分緊俏車型出現(xiàn)漲價(jià)，之前大幅降價(jià)的轎車，已有數(shù)十款價(jià)格出現(xiàn)回升
汽車漲價(jià)了，對(duì)持續(xù)低迷的汽車市場(chǎng)而言這實(shí)在是一劑強(qiáng)心劑。近期北京、上海等大中城市的部分緊俏車型漲價(jià)不少，之前大幅降價(jià)的轎車品牌，已有數(shù)十款價(jià)格出現(xiàn)回升。車價(jià)抬頭，股市二級(jí)市場(chǎng)上的汽車股似乎也重現(xiàn)生機(jī)，昨日滬深兩市汽車板塊放量上漲，其
中轎車類股票上漲幅度最大，長(zhǎng)安汽車(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)、一汽夏利等多只個(gè)股以漲停板收盤。
頻頻捷報(bào)之下，汽車行業(yè)是否已顯回暖之勢(shì)？業(yè)內(nèi)人士的看法謹(jǐn)慎，汽車分析師普遍認(rèn)為，從估值角度看，汽車板塊反彈有其合理性，但上升空間有限。
暖流會(huì)否持續(xù)
中金分析師鄭軼男表示，近期部分地區(qū)、部分車型的漲價(jià)現(xiàn)象的確存在。像國(guó)產(chǎn)車型中東風(fēng)雪鐵龍賽納、奧迪1.8T、別克、花冠等車型價(jià)格都有一定幅度的上升。但漲價(jià)車型數(shù)量其實(shí)非常少，主要集中在個(gè)別型號(hào)、個(gè)別顏色的車型上。部分漲價(jià)車型是廠家暫時(shí)停產(chǎn)或減產(chǎn)的。車價(jià)上漲不是全行業(yè)現(xiàn)象。另一方面，近來(lái)個(gè)別車型漲價(jià)是汽車經(jīng)銷商根據(jù)自己門店的供求情況所做的決定，與廠家指導(dǎo)價(jià)無(wú)關(guān)。原因是2004年年底在廠家大量壓庫(kù)行為下，經(jīng)銷商不得不以非常低的價(jià)格甩賣，以緩解資金壓力。2004年銷售任務(wù)完成，2005年銷售計(jì)劃還未下達(dá)，經(jīng)銷商壓力不大，因此年初部分經(jīng)銷商利用春節(jié)前的旺季將價(jià)格略微上漲以彌補(bǔ)部分去年年底的虧損。實(shí)際上，前期部分價(jià)格略有上漲的車型，例如奧迪，迫于競(jìng)爭(zhēng)壓力，售價(jià)已經(jīng)又有回落。
根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，春節(jié)前夕是傳統(tǒng)的汽車銷售旺季，這是否會(huì)刺激汽車銷量的回升呢？鄭軼男認(rèn)為，目前并沒(méi)有任何銷售數(shù)據(jù)說(shuō)明1、2月的銷售量會(huì)激增�？梢灶A(yù)見(jiàn)春節(jié)前夕轎車的終端需求會(huì)比較好，但不能理解成汽車終端市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)暖。從目前了解到的部分廠家的數(shù)據(jù)來(lái)看，1月份銷售數(shù)據(jù)甚至有可能出現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。就昨日漲停的長(zhǎng)安汽車的1月銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，其轎車銷量為1萬(wàn)輛左右，比2004年12月的12316輛，下降了約20%。微客銷量為1.7萬(wàn)輛左右，比12月的1.83萬(wàn)輛仍有下降。近來(lái)部分車型出現(xiàn)漲價(jià)的東風(fēng)雪鐵龍1月銷量為11000臺(tái)，比2004年12月的11368輛也有下降。這樣看來(lái)整體形勢(shì)并不樂(lè)觀。
步出低谷障礙重重
記者采訪到的券商研究人員普遍認(rèn)為，前期導(dǎo)致汽車行業(yè)整體低迷的供需失衡、成本高企等因素目前并沒(méi)有得到實(shí)質(zhì)性的改觀，汽車何時(shí)能夠走出低迷，開(kāi)始新一輪的增長(zhǎng)行情還難下結(jié)論。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年到2007年的5年時(shí)間內(nèi)，各地規(guī)劃或者設(shè)想要投資汽車行業(yè)的金額達(dá)2000多億元，將新增產(chǎn)能600多萬(wàn)輛，到2007年，全國(guó)汽車總的生產(chǎn)能力將達(dá)到1100萬(wàn)至1200萬(wàn)輛。2004年，眾多國(guó)際知名汽車集團(tuán)如大眾、通用、豐田、本田、雪鐵龍、雷諾等不但沒(méi)有因市場(chǎng)暫時(shí)狀況改變?cè)谌A長(zhǎng)期戰(zhàn)略，反而繼續(xù)追加在華投資數(shù)額，以期擴(kuò)大市場(chǎng)份額。發(fā)改委的一份研究報(bào)告預(yù)計(jì)2005年汽車供給增長(zhǎng)有望大于需求增長(zhǎng)10%以上，汽車市場(chǎng)面臨的供需失衡在2005年仍難有改觀，存在進(jìn)一步降價(jià)的空間。
與此同時(shí)，行業(yè)成本居高不下的局面在2005年可能還將延續(xù)。光大證券分析師趙雪桂將年內(nèi)影響廠商成本的因素一一指出，年初寶鋼上調(diào)2005年1季度汽車鋼板價(jià)格，較去年第四季度環(huán)比平均漲幅達(dá)到10%；因石化價(jià)格高位運(yùn)行，汽車廠商輪胎、塑料飾件等采購(gòu)支出難以下調(diào)；煤電聯(lián)運(yùn)獲批預(yù)計(jì)將使電價(jià)小幅爬升；治理超載一定程度上加劇了運(yùn)輸瓶頸的緊張程度，公路運(yùn)費(fèi)價(jià)格有望大幅上揚(yáng)。同時(shí)由于政策環(huán)境趨嚴(yán)，汽車廠商的技術(shù)成本以及相關(guān)違規(guī)成本面臨較大幅度上升的可能。《缺陷汽車產(chǎn)品召回管理規(guī)定》已于2003年10月1日起正式實(shí)施；《乘用車燃料消耗量限值標(biāo)準(zhǔn)》將于2005年7月1日起正式實(shí)施；《家用汽車修理更換退貨責(zé)任規(guī)定》征求意見(jiàn)稿已于近期頒布。在上下游的強(qiáng)力擠壓之下，汽車廠商利潤(rùn)空間岌岌可危，汽車板塊的這一波回暖能維持多久實(shí)在不好說(shuō)。
估值問(wèn)題支持汽車股反彈
申銀萬(wàn)國(guó)(行情 論壇)分析師王智慧表示，從估值角度講，汽車板塊的反彈有一定合理性。經(jīng)過(guò)前期的持續(xù)下跌，乘用車板塊整體市盈率已經(jīng)低于10倍，景氣度稍高的商用車板塊也只在10倍上下。目前行業(yè)整體估值水平與美股接近。昨日領(lǐng)漲的長(zhǎng)安汽車、上海汽車動(dòng)態(tài)市盈率分別約為7倍、8倍，略高于港股汽車行業(yè)平均水平。結(jié)合近期汽車終端市場(chǎng)的回暖跡象，以及對(duì)部分公司年報(bào)的良好預(yù)期，此輪反彈在基本面上也得到了一定的支持。
但他同時(shí)認(rèn)為，昨日汽車板塊的普漲，超跌反彈意味較重。汽車股能走多遠(yuǎn)，很大程度上仍然受制于大盤表現(xiàn)。持續(xù)降價(jià)、成本高企，上下游壓力重重，與去年同期相比汽車廠商利潤(rùn)空間不斷收緊。因此，在缺乏行業(yè)整體基本面支持的情況下，汽車板塊五朵金花雄風(fēng)不再，已經(jīng)不可能再像2003年初那樣走出一波領(lǐng)漲大盤的獨(dú)立行情。
上海證券報(bào)記者 張喜玉
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