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渤海投資研究所 周延
周三。在經過連續的殺跌后，一輪以超跌股反彈為特征的行情將大盤以風卷殘云之勢帶回1250點，被壓抑許久的市場激情在瞬間迸發出奪目的光彩。石化、汽車、科技等前期被打壓極度超跌的個股以迅雷之勢展開反彈，榜樣的力量鼓舞著場外資金加大了進場力度。個股補漲大有全面開花跡象，充沛的做多能量有望使行情得以繼續深入，而今日表現頗佳的
石化板塊有望繼續高歌猛進，成為后市引領大盤反彈的中堅力量。
利好消息刺激，板塊整體反彈
今日，中國石化(資訊 行情 論壇)宣布從2月1日開始上調旗下煉油廠汽油、柴油出廠價格。其中，90號汽油和柴油出廠價每噸均上調了人民幣210元；93號和97號汽油的出廠價每噸分別上調了223元和235元。中國石化根據國內外的市場形勢定期調整成品油出廠價格，本是公司內部的價格調整。但由于中國石化是股市中權重最大的上市公司之一，而且該公司旗下的其他一些上市公司也都是重權指標股，因此每次該公司的價格調整都會引起市場的波動。就在今年1月1日該公司宣布下調成本油價格后，市場中石化板塊出現暴跌，并引發整個市場的向下破位。而事隔一個月，中石化宣布上調成品油價格，且此次調高的幅度高于1月份的下調幅度。此消息對各石化公司構成了重大利好，相關上市公司的利潤空間有望被迅速打開。正是受此利好消息刺激，今日石化板塊率先發力反彈，齊魯石化(資訊 行情 論壇)、上海石化、揚子石化(資訊 行情 論壇)、中國石化等均大幅反彈。由于石化板塊整體業績非常突出，又是基金重倉把守的對象，其中部分個股目前股價超跌嚴重，具備了中長期的投資價值，因此，后市該板塊仍可看高一線。
調控未改增長預期，行業仍處景氣循環
石化行業屬于周期性全球產業，且石化產品價格屬于國際性定價。在全球石化市場上，石化產品價格主要受全球經濟增長、行業開工率和國際市場原油價格等因素的共同影響。相比而言，國內因素對石化產品價格的影響非常有限，因此，我國實施的宏觀調控措施只會對國內石化產品需求水平產生影響，而對國內石化產品價格影響有限。由于石化產品的需求與經濟增長水平存在明顯的關系，經濟增長速度的下降將造成國內對石化產品需求的下降。但在我國，目前由于主要石油化工產品的供求存在明顯的缺口，需求下降并不會造成國內石化企業產品銷售的困難。從石化行業波動周期看，這一行業是一個周期性較強的行業。結合國內經濟增長狀況，我們初步預計石化行業的恢復周期至少會持續到2006年。由此我們可以看出，隨著部分中小企業被迫減產、停產，供應緊張情況進一步加劇，并為相關優勢的石化上市公司帶來極大的發展機遇。
前期嚴重超跌，如今反彈在即
前期受中石油要上市的傳聞及中石化下調成品油價格影響，藍籌股中走勢較為強勁的石化股一度出現較大跌幅，齊魯石化、中國石化、揚子石化等龍頭股也未能幸免，整個石化板塊成為主要做空動能。經過大幅的下跌，截至2月2日收盤，整個石化板塊平均股價僅為4.98元，低于整個A股平均股價；但平均每股收益0.31元，卻遠遠高于0.14元的A股平均每股收益；股價與業績的嚴重背離，使石化股整體具備了短線反彈的技術條件。同時，中石油A股上市仍處于討論階段，沒有具體的上市時間表。而中石化上調成品油出廠價又對石化股構成利好，因此，整個石化板塊具備了再次走強的理論基礎。近幾個交易日，石化板塊整體轉強的跡象比較明顯，齊魯石化、揚子石化、中國石化、ST石化(資訊 行情 論壇)率先止跌企穩，今日齊魯石化更是放量漲停，成為帶動大盤展開絕地反擊的主要力量。目前，主力資金對石化股進行低位回補的跡象非常明顯，后市該板塊有望成為引領大盤反彈的中堅力量。
綜上，石化板塊有望繼續反彈，而一些調整充分、目前嚴重滯漲的石化股值得投資者重點關注：中國鳳凰(資訊 行情 論壇)(000520)：公司隸屬于中石化系統，是一家集石油化工原料等產品生產與銷售于一體的綜合性上市公司，尤其是在聚丙烯的生產方面居于國內龍頭地位。隨著去年年產7萬噸聚丙烯裝置的成功投產，公司的聚丙烯產能將較原來有大幅提高，未來發展前景十分廣闊。二級市場上看，該股前期連續暴跌，目前股價已于低位企穩，在月線圖上已處于多年箱體的底部，近日該股構筑小雙底，有啟動反彈的跡象。今日該股放量收出一根長下影線，主力做多意愿顯露無疑，后市有望展開報復性反彈行情，提醒投資者重點關注。
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