山東鋁業(yè)(600205)：稅率上調(diào) 增長減速

　　□昆侖證券黃碩

　　山東鋁業(yè)2004年年報顯示：每股收益1.23元，每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額1.14元，凈利潤82784萬元、增長58%；擬10派4.20元(含稅)。

　　評析：山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)2004年的收益及增長速度相當驚人，但若與更為輝 煌的2003年相比(凈利潤增長2.3倍)，就算是退步了，所以該股昨天跌了2%。

　　山東鋁業(yè)母公司中國鋁業(yè)股份有限公司是國內(nèi)氧化鋁的唯一賣家，全國各地的電解鋁(以氧化鋁為原料)廠家都得看它的臉色。不過，2004年12月17日，山東鋁業(yè)公告稱：2004年1月1日起執(zhí)行33%所得稅。其以往執(zhí)行的是15%的所得稅率。2005年1月1日，我國又正式取消了對電解鋁的出口退稅，并可能加征出口關(guān)稅。對此，山東鋁業(yè)在年報里稱：電解鋁出口關(guān)稅調(diào)整和氧化鋁進口關(guān)稅調(diào)整，對國產(chǎn)氧化鋁、電解鋁市場價格將產(chǎn)生影響。