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□李東平
連續兩天，共有*ST四通(資訊 行情 論壇)、武漢塑料(資訊 行情 論壇)、ST冰熊(資訊 行情 論壇)等16家公司發布了業績預增或預盈公告，對這些公司的投資者，無疑既讓人高興又有些不踏實，年報變臉這些年也不是一回兩回的事情。
分析在這16家發布業績預增或預盈的公司中，共有6家屬于*ST或ST公司，而且這些公司凈利潤同比上升很快，但絕對值卻都不高，像*ST四通預計凈利潤可實現100—300萬元；ST冰熊稱盈利額微小；*ST長嶺(資訊 行情 論壇)預計凈利潤盈利1000萬元左右；*ST光明預計盈利1500萬元左右，對這些已經ST或*ST公司來說，2004年度的盈利比較關鍵，而對投資者來說，這些具備一定風險的公司盈利狀況同樣關鍵，稍有不慎，則有可能投資損失慘重。究竟是烏雞還是鳳凰，則需要投資者看仔細了。
首先，要看盈利的來源是主業得到極大改善還是僅僅依靠資產出售，還是僅僅依靠資產重組，還是靠地方政府部門或大股東贈予方式，或者這些盈利預測根本無任何由頭。
*ST四通說公司重組取得實質性進展，公司主營業務收入有大幅度增長，當然公司也說了深交所已經受理公司恢復上市申請。2004年上半年公司實現主營業務收入8500多萬元，比去年同期增長30%多，主營業務利潤基本上構成公司凈利潤全部，為800多萬元。而2004年6月新的重組方進入公司，考慮種種因素，應該對*ST四通年報保持謹慎的樂觀。當然如果僅僅依靠突擊重組，靠重組方注入優質資產，或大股東高價收購上市公司劣質資產實現盈利，或靠地方財政局財政補助和稅務機構稅務減免返還，則這種盈利就值得注意，因為這些盈利下公司沒有改變，反而更能迷惑投資者。
僅僅關注公司重組和主業是不夠的，還應該看看公司基本面是否發生改善，如關聯擔保、大股東資金占用、相關訴訟、主業競爭力，成本費用、基本財務狀況，導致一個公司步入困境往往不是一兩個因素，同樣一個公司是否真正向好，也要權衡方方面面。
ST冰熊同樣預計2004年度業績不虧損，但盈利金額微小。投資者怎么看待這條公告傳遞的信息，則要全面分析。公司2004年半年報顯示，公司上半年凈利潤虧損550余萬元，同比下降325%；公司生產銷售規模小、市場占有率和品牌競爭力迅速下降。而第三季度勉強實現了10萬余元盈利，是因為第三季度處于銷售旺季，而且以貨抵債，抵債價格較高。實在看不出，公司如何在第四季度大幅增加盈利，填補上半年虧空。最終在公司12月31日的公告中找到答案，商丘市財政局給予700萬財政補貼。像ST冰熊這樣的公司，投資者還是小心為妙，權當公司沒有變化。
年報披露逐漸進入高峰期，業績預告也同樣頻繁刊登，投資者在警惕預虧公司的同時，也要小心預盈公司。買回來看似盈利的“鳳凰”最終有可能卻是只“烏雞”，白白遭受損失。
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