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華泰證券
受交通銀行以及神華關(guān)于“A+H”發(fā)行方式相關(guān)報道的影響，周五兩市大盤繼續(xù)震蕩走低，成交量又回到之前萎縮的狀態(tài)。短期來看，大盤弱勢不會輕易扭轉(zhuǎn)，節(jié)前形成反彈的可能性逐步降低。盤中基金重倉股表現(xiàn)相對平穩(wěn)。目前，基金等機構(gòu)主力紛紛響應(yīng)國家的號召從鋼鐵、氧化鋁、水泥等行業(yè)中退出。隨著政府對固定資產(chǎn)投資總規(guī)模進(jìn)行控制，調(diào)整投
資與消費的關(guān)系，我國經(jīng)濟(jì)的增長引擎將逐漸由投資轉(zhuǎn)向消費，具有消費升級概念的股票必將成為這類資金大舉介入的品種。在消費升級概念中白酒行業(yè)具有相對高的利潤率和投資回報率。而且，春節(jié)將至，這是白酒傳統(tǒng)的銷售旺季，隨著人們收入的提高對中高檔白酒的需求也在增加，因此值得關(guān)注。
白酒行業(yè)在中國是具有悠久歷史的行業(yè)。白酒作為全球三大蒸餾酒之一是中國的“國粹”,與中國五千年的文明聯(lián)系在一起。隨著時代的發(fā)展,白酒消費的文化色彩日益濃厚,因此白酒具有悠久歷史積淀的卓越品牌影響力，在中國具有得天獨厚的優(yōu)勝。
目前我國正處于“溫飽”向“小康”階段過渡,從人均收入水平看已經(jīng)到達(dá)消費升級的臨界點,人民生活水平提高過程中消費觀念正由無品牌消費向“品牌”消費轉(zhuǎn)變, 食品行業(yè)正處于消費升級的梯度低端,消費升級啟動將首先從食品飲料行業(yè)開始。加上白酒相對高的利潤率和投資回報率,我們認(rèn)為白酒行業(yè)未來的發(fā)展前景相當(dāng)光明。據(jù)統(tǒng)計，我國白酒消費市場的規(guī)模將穩(wěn)定在500億左右。
白酒市場呈現(xiàn)典型的金字塔結(jié)構(gòu),從產(chǎn)銷量看是正金字塔,從利潤看是倒金字塔,高檔酒處于正金字塔的塔尖和倒金字塔的塔底；我們認(rèn)為,白酒行業(yè)中公司成長的推動力來源于產(chǎn)品向高端市場進(jìn)軍。所以，發(fā)展高檔酒和購并是企業(yè)在白酒市場勝出的兩大策略。
五糧液：公司是我國白酒行業(yè)龍頭企業(yè)之一,業(yè)績優(yōu)異并保持穩(wěn)步增長態(tài)勢,是名副其實的績優(yōu)藍(lán)籌股。該股在去年的績優(yōu)股及高送配行情中曾有較好的表現(xiàn)。近期該股逆勢溫和放量上揚,顯示新一輪上漲已經(jīng)拉開序幕。公司的五糧液系列酒形成了年產(chǎn)14萬噸的生產(chǎn)能力,是我國酒類行業(yè)唯一兩度獲得國家質(zhì)量管理獎的企業(yè)，可關(guān)注。
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