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首批詢價制發(fā)行的新股亮相以來，由于市盈率相對于目前的市場水平而具有一定的折扣，因此成為拖累部分個股下跌的主要原因。不過，低市盈率新股也可能蘊含著較好的機(jī)會。
詢價制并不意味著新股普遍以低價低市盈率定位，由于以往的發(fā)行方式集中在一定的區(qū)間，因此成長性較好的新股與業(yè)績一般的新股沒有在價格上區(qū)別開來。而詢價制實施后，此狀況將大為改善。發(fā)行價除了顯示公司內(nèi)在價值以外，同時還充分反映出市場走勢及買賣
雙方的供求關(guān)系，因此，并不能單純用價格高低來判斷是否合理。華電國際和黔源電力屬于主營業(yè)務(wù)清晰、業(yè)績收益穩(wěn)定的電力行業(yè)，行業(yè)溢價相對較小。尤其是華電國際作為流通規(guī)模較大的海歸H股，在目前低迷的市場環(huán)境下，其H股價格明顯成為制約A股定位的因素。不過，根據(jù)以往含H股的A股發(fā)行的情況看，這其實也基本延續(xù)了低價發(fā)行的特征，如皖通高速(資訊 行情 論壇)發(fā)行價僅2.2元、中海發(fā)展(資訊 行情 論壇)發(fā)行價2.36元，江西銅業(yè)發(fā)行價2.7元。因此，華電國際低價低市盈率發(fā)行，與其自身具有一定的特殊性有關(guān)，如果日后推出一些行業(yè)景氣度較高、與目前公司主營業(yè)務(wù)重復(fù)度不高的稀缺品種的話，對市場的吸引力將大增。
2003年以來，共有11家個股首發(fā)市盈率在13倍以下，其中長江電力(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、恒源煤電(資訊 行情 論壇)、皖通高速均出現(xiàn)升幅可觀的中線上揚行情。長江電力在2003年11月8日上市，上市后成為市場扭轉(zhuǎn)弱勢的領(lǐng)頭羊。目前，基金規(guī)模龐大而缺乏好的投資機(jī)會，而低價低市盈率新股具有較高的業(yè)績含金量，使部分價值被低估的個股可能成為機(jī)構(gòu)波段行情的投資品種。可以說，低市盈率新股蘊含著新的投資機(jī)會。 民安證券 黃健華
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