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渤海投資研究所 周延
隨著滬深兩市上市公司2004年年報的陸續披露，業績預增和預盈的公司股價出現了明顯的異動，一批業績預增個股持續走強，成為了近期行情發展的風向標。我們認為，在下月初保險資金和企業年金開始逐步入市的背景下，一大批沉寂已久、基金重倉的績優藍籌股和業績有望大增的個股將拔地而起，其中價位較低的品種不失為目前弱市中規避風險、獲取
收益的最佳選擇。
亮點聚焦一：主流資金高度認同
從近兩年的市場投資理念演變軌跡來看，以"價值+成長"為核心的投資理念已經完全取代了以往控盤坐莊、重消息題材、輕基本面的手法。今后的任何熱點如果脫離了這條主線，就很難成為市場真正的主流。在機構投資者成為市場的主力時，價值投資就將是不可更改的主流方向。因此，具有業績支撐的個股往往能夠得到主流資金的高度認同。所以我們不難看到，一些基金重倉的藍籌股在大盤屢創新低之際仍不斷走強，同仁堂(資訊 行情 論壇)、深赤灣(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺、中集集團(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)等藍籌品種已經向歷史高點發起攻擊。另一方面，結合股市運作的軌跡，本月是上市公司年報披露的開始期，上市公司的股價必然會在價值和成長的主導下面臨著重新的定位和估值，從這個角度分析，年報時期為業績增長概念股提供了極為有利的時機，在業績公告期間，業績增長類股更容易被市場接受，成為市場熱點也是眾望所歸。正所謂“時事造英雄”，在新的市場形勢下，主流資金的高度認同和延續市場熱點的客觀需要，造就了業績增長作為最有生命力的“光環”概念，將在今后一段時期內，成為貫穿行情的熱點主線。
亮點聚焦二：業績增長已成定局
2004年，受宏觀調控影響，上市公司業績增速出現下滑，中期報告顯示上市公司加權每股收益同比增長42%，三季度已下降至31%，但2004年國內經濟依然保持了較快的增長勢頭。因此，雖然上市公司2004年業績增速有所放緩，但整體業績超過前年水平已成必然。
然而，去年以來大盤連續的下跌使得多數股價合理的個股也都順勢回調，在經歷了非理性的下跌后，部分個股其價值已被嚴重扭曲，這其中就包括部分業績大幅增長的個股。目前隨著市場環境逐漸轉暖，投資者的心態亦緩慢恢復理性，個股價值回歸正好具備了市場基礎。而一旦已被嚴重低估的個股年報業績增長，其漲升行情就具備兩重意義：首先是對原先低估價值的回歸；其次，對新增價值的發掘。因此，在超跌和業績增長的雙重作用下，年報業績浪有望持續展開，一批超跌低價的預增預盈類個股更有望把反彈行情演繹得更為猛烈。
亮點聚焦三：行情發展的必然選擇
自今年開市以來，盡管兩市股指表現疲弱，但盤中一個最大的亮點就是預喜預盈品種的活躍。以本周為例，中集集團、揚子石化(資訊 行情 論壇)周二發布了業績預增的公告，兩公司股價都出現放量上漲，并帶動了海油工程(資訊 行情 論壇)、同仁堂、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等一批績優藍籌股的集體上攻；周三，馬龍產業(資訊 行情 論壇)、隆源雙登(資訊 行情 論壇)在業績預增公告的刺激下封上漲停板，短線爆發力可見一斑；而天大天財(資訊 行情 論壇)、ST花雕同樣也因業績預盈公告而受到資金的追捧。其實，不管炒什么概念什么題材，如果沒有業績的支撐，投資者最終都不會認同。因此，只有業績增長才是上市公司最好、最實質性的題材。隨著年度報告正式亮相，短期市場注意力必然會聚焦在業績出現大幅增長的品種上，后市行情的演繹也必將緊緊圍繞業績之一題材而展開。
當然,由于年報行情具有波段性的特征,因此,市場人士提醒投資者在參與年報行情時,應該著重關注那些業績大幅增長、股價尚未大幅上漲的個股。這樣的個股將在超跌和業績增長的雙重刺激下,很容易走上價值回歸之途。建議投資者重點關注：錦州港(資訊 行情 論壇)(600190)：公司主營港口裝卸，位于我國經濟最具活力的環渤海經濟區，是我國通向東北亞地區最便捷的出海口。近年來，受益于國家振興東北老工業基地的戰略決策，公司吞吐量連創新高，業績也明顯回升。公司前三季度的業績已超過去年全年40%以上，全年業績大增已成定局。從二級市場來看, 該股前期呈現持續下探態勢,股價在5.5元一線得到強力支撐, 伴隨成交量的放大,該股近日走出持續上攻的形態,均線系統顯出多頭強勢, 在業績增長預期的推動下，后市有望加速上攻，投資者可重點關注。
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