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渤海投資研究所 周延
在近幾天的行情中，石化、煤炭、有色金屬等傳統資源型行業表現出了較強的反彈勢頭，而以天津港(資訊 行情 論壇)、粵富華(資訊 行情 論壇)、鹽田港(資訊 行情 論壇)A、上港集箱(資訊 行情 論壇)為代表的港口運輸行業也開始呈現放量拉抬的強勁反彈之勢。顯然，在市場環境轉暖之際，前期股價超跌但業績大幅增長的的資源類個股已經成為市場哄
搶的熱點。相對于有色金屬、煤炭、石化等傳統資源型行業而言，港口業由于同時具備瓶頸資源、壟斷優勢及機構青睞三大投資題材，有望成為貫穿后市反彈行情的最大熱點，板塊中仍處低位的品種有望奔騰而出。
亮點聚焦一：港口業長期增長完全可期
經濟發展是港口業發展的根本動力。2002年以來我國經濟進入新一輪增長周期，2003年GDP增長9。1%，隨著我國加入WTO，經濟對外依存度上升，對外貿易大幅增長。港口作為國際貿易和物流鏈的重要組成部分，將從經濟高速發展中直接受益，其吞吐量也大幅增長。1985年—2003年我國沿海港口貨物吞吐量年復合增長率為10%以上，沿海港口集裝箱吞吐量1995年——2003年年復合增長率為28%以上。2004年1-8月份外貿貨物吞吐量74427萬噸，同比增長20.6%，沿海集裝箱吞吐量為3584萬TEU，同比增長27.2%，進出口總額增長30%以上。 隨著全球經濟一體化和我國加入WTO，特別是隨著我國成為世界工廠，工業產品的進出口量將大幅增長，集裝箱適箱率將提升，我國集裝箱吞吐量將會持續快速增長。因此，可以預期未來我國港口業仍將保持高速增長，并推動港口企業的效益邁上新的臺階。
亮點聚焦二： 壟斷優勢比較明顯
港口業由于具有自然資源的壟斷性特點，其將在今后相當長的時期內保持良好的發展前景和盈利能力。但在我國《港口法》中，對港口布局規劃和深水岸線進行了明確的限制與保護,使得國際船運、港口管理集團只有通過投資或參股的方式，才能分享我國港口的長期成長。從港口業目前的吞吐能力看，貨物設計吞吐能力依然跟不上實際吞吐量，結構性總供給不足比較嚴重。2003年我國沿海集裝箱設計能力約為2300萬TEU，而實際吞吐量將接近5000萬TEU，巨大的需求缺口使得具備天然壟斷優勢的港口板塊具備較高的成長性，上市公司業績也將保持穩定增長。
亮點聚焦三：機構青睞投資價值顯現
港口業有很高的進入壁壘，具有自然壟斷特征，在經濟增長預期減速的情況下，是機構投資者建倉的主要目標之一，也是QFII歷來重倉的品種。如前三季度報告顯示，在大幅減倉汽車、鋼鐵等藍籌板塊時，港口板塊憑借其良好的發展前景繼續吸引著機構投資者的眼球。深赤灣(資訊 行情 論壇)、上港集箱、鹽田港、天津港等港口股依舊是多家機構重倉把守。正是有了機構投資者的青睞，深赤灣、上港集箱、鹽田港等港口股才能在弱市中獨領風騷。而近期，在市場不斷下挫的過程中，不少港口類股票逆市上揚，新增資金介入跡象較為明顯。由于目前主要沿海港口上市公司的平均市盈率不足20倍，低于市場平均市盈率，就其高增長、低風險的行業背景來看，港口板塊仍具有較大的投資價值。同時，從樂觀的角度分析，從三季度業績報告來看，港口類上市公司業績總體大幅增長已經成為不爭的事實，因此港口板塊的行情有望持續展開，對于其中價格比較低的品種，目前正是建倉的良機。
建議投資者關注粵富華(000507)：公司投巨資與和記黃埔(行情 論壇)各自參股50%的珠海國際貨柜公司，主要經營珠海集裝箱港口、國際集裝箱多式聯運業務。由于和記黃埔在世界港口業具有雄厚的實力，加之地處珠三角與港澳毗鄰，公司的貨運量有望實現跳躍式增長，未來發展前景極為廣闊，是極具潛力的港口黑馬。同時，受益于港口業務的快速發展及其它業務的穩步發展，公司業績出現上漲。04年前三季度業績報告顯示，公司每股收益0.079元，已超過去年全年0.069元/股的水平，全年業績大增值得期待。從二級市場來看,該股自去年4月隨大盤調整以來，至今累計跌幅已超過40%，目前已經處于歷史底部區域，短線超跌現象較為明顯。近期該股成交量明顯放大，股價也隨之小幅攀升，今日更是逆市放量上揚，主力做多意圖顯露無遺。在業績增長的預期下，該股有望展開加速飆升，建議投資者重點關注。
(在本人所知情的范圍內，本人所屬機構以及財產上的利害關系人與本人所評價的證券沒有利害關系)
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