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進入2005年以來，地產指數表現遠強于大盤。地產指數在2003年11月13日見底320.20點之后就沒有將其跌破，2004年11月1日的324.66點更是成為階段性重要底部，此后地產指數一直在其上方運行。不過，雖然如此，但目前地產指數依然處于三年來的相對低點，優勢地產股還存在相當的上漲空間。
從2000年開始房地產投資與消費熱潮一直延續到2004年，尤其在2004年房地產投資
和消費雙雙出現“井噴”現象，盡管2004年房地產價格繼續攀升是通貨膨脹加劇、人民幣升值預期、土地供給減少以及新樓上市量下降等諸多因素綜合作用的結果，但房地產類上市公司業績出現高增長也是不爭的事實，目前已有萬科A、外高橋、億城股份、世貿股份、光彩建設、銀基發展等多家公司預告2004年業績將出現50%以上的增長，為股價的走強奠定了較為堅實的基礎。
不過，由于去年以來實施的宏觀調控政策將房地產列為了主要調控的對象之一，并且利率的調整也對行業的發展有收縮作用，市場擔心房地產股票中長期成長動力不足。其實，這種擔心有些多余，因為緊縮政策主要針對的是新增投資項目，實力相對較弱的企業受影響較為明顯，而行業中的優勢企業所受負面影響非常有限。
在宏觀調控和土地供給減少的背景下，房地產行業逐步進入分化的洗牌階段，那些土地儲備豐富和資金實力雄厚的地產股抗擊風險的能力較強，投資價值突出，有望得到增量資金的關照，典型股票如萬科A、金地集團、新湖創業、中華企業、棲霞建設等目前都有豐富的土地儲備，在確保發展所需之外，未來升值潛力同樣不容忽視。在消費升級逐漸升溫背景下，此類地產股存在較大的機會。
北京首放 孟慶來
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