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2004年業績：凈利潤6876.95萬元，每股收益0.36元，每股凈資產3.42元，凈資產收益率10.55%，擬每10股派1.5元(含稅)。
點評：柳化股份(資訊 行情 論壇)是國內最大的中氮企業之一，合成氨綜合能耗、硝酸銨生產成本及經濟效益等各項指標均在以煤焦為原料的中氮企業中處于領先位置。公司多年來堅持不懈地進行技術改造，其合成氨技術水平已走在同行前列，使得綜合能耗連續三年
在全國中氮行業保持最低。當然，由于公司在生產原料供應方面不及四川這樣天然氣資源比較豐富的地區，所以生產工藝中需要用到大量的煤，而煤的價格這兩年又在持續上漲，就導致公司生產成本相對高于同類企業，加上公司將重心放在化工領域，因而其化肥產品的產能規模明顯偏小，這也是眾多化肥企業在2003年業績大幅增長而該公司增幅并不明顯的原因所在。
2004年，由于國家對尿素等產品采取了限價措施，同時硝酸銨的市場形勢非常好，公司干脆對化肥予以減產，全力投入到基礎化工原料的生產方面。由于硝酸銨的價格同比上漲了20%以上，而且高濃度稀硝酸技改裝置等項目在報告期投產，使硝酸的產能增加，從而令公司凈利潤同比增長了54.46%。而隨著公司其它募集資金項目的逐步投產，相信公司將進入一個業績加速增長的周期。至于昨日復牌后的大跌，估計與公司在年報中宣布將在今年上半年完成可轉債的發行工作有關。不過鑒于該股當前良好的成長性，因而操作上可長期跟蹤，波段持股。
深圳智多盈 余凱
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