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金通證券 陳泳潮
市場繼續保持弱勢震蕩，成交量依舊不見放大，能否迅速聚集人氣以扭轉市場頹勢成為眼下關鍵。作為上證50(資訊 行情 論壇)指數中的人氣龍頭600030中信證券(資訊 行情 論壇)，短期大幅調整后，后市有望成為資金關注的首選對象，以此來帶動市場人氣。值得關注的是，中信證券作為國內券商質地最突出的證券公司，其投行業務相當的矚目，在新股
詢價制下恢復發行新股之際，公司有望在承銷業務上取得更好戰績。如此看，目前調整到位的中信證券600030確有關注的價值。
券商龍頭 投行業務出色
中信證券是作為中國證監會核準的第一批綜合類證券公司之一。在國內證券行業中，公司特點比較突出，以投行業務為主，在企業債券的發行有獨特的優勢，在財務顧問業務方面，公司是國內券商中較少的能保持該業務盈利的券商之一。公司作為國內證券市場第一家公募發行上市的證券公司，前期進行了長江電力、三峽債等的承銷，獲得了不菲的收益，2004年上半年，公司以96.53億元的承銷金額高居榜首，其中公司成為武鋼股份增發14.1億A股方案的主承銷商，發行費用達8956.72萬元。另有業內傳聞稱，在將要上市的超級航母“中石油”和其他幾個大型上市公司發行中，中信將承擔副主承銷商，后市一旦成真，必然為公司未來良好業績奠定了基礎。
目前來看，新股詢價第一股在不久即將登場，新股的發行工作將恢復進行。這無疑給中信等實力券商帶來福音，畢竟，在未來的券商發展中，承銷業務將成為收入的重要來源。新股重新開發，意味著中信等券商又可以一展用武之地了。
創新試點 成長性突出
此外，公司還獲準成為首批進行業務創新的試點券商。近期公司推出50億元保本策略集合資產管理計劃，期限3年，這對公司來說是一個特大利好，公司據此一方面可以獲得管理費用，按前一日集合計劃凈值的1.0%年費率進行計提，如果凈值是50億元的，不考慮其他因素，那么，每年可以計提5000萬元的費用，折合每股就是0.02元，相當于2004年半年報的收益，無疑會提升公司的盈利能力；另一方面則可以給公司旗下的自營盤提供了后續的可供想象的資金，使公司自營盤的資金實力將提升，這無疑又間接了提升公司的盈利能力。以此看，公司作為國內券商業的龍頭，后市在國內政策扶優限劣的背景下，必然獲得更多的支持機會，其成長空間也將因此而得到更大的發展。
超跌低價 調整到位
二級市場上看，中信上市之初就被賦予了神圣的色彩：該股上市后的連續飆升成為當時低迷市場的靚麗風景，其極高的人氣也因之而得。今年7月份，該股在6元附近構筑了近一個月的底部平臺，期間量能間斷放出，資金壓盤吸籌跡象較為明顯。隨后，中信證券即進入連續漲升過程，量能極劇放大，大資金運作跡象越發明顯。目前，該股在04年業績將下降的公告打擊下，連續爆跌，股價也僅剩下5元多點，超跌較為明顯，前期介入資金，包括幾大實力基金均被套其中。但我們必須注意到，在04年股市低迷行情中，券商業整體進入淘汰過度年，公司能一枝獨秀保持贏利已實屬不易。后市，在國家政策支持下，股市和優質券商均將迎接來歷史性的發展機遇，龍頭中信證券的機遇也就可想而知了。因此，我們認為，純粹的以眼前的靜止的業績下降來衡量公司投資價值是非常短視的，該股短期的爆跌也是弱市投資者非理性的表現，后市，良好的發展前景必然將使該股得到積極“平反”，投資者不妨逢低進行關注。
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