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聚焦新股詢價第一股華電國際發行新股三大注意
中國證監會14日宣布自即日起恢復新股發行，華電國際電力股份有限公司昨日發布招股意向書，成為實行新股詢價制度的第一股。華電國際的基本面情況如何？采用怎樣的詢價程序？投資者又該如何參與申購呢？基本面：經營穩定業績一般
華電國際主要從事電廠的開發、建設和運營，通過電廠所在電網的電力公司和當地熱力公司向用戶提供可靠的電力和熱力。截至2004年12月31日，公司管理裝機容量為8580兆瓦，權益裝機容量為7348．5兆瓦。該公司通過在四川、寧夏、安徽等地區收購和新建電源項目，已走出山東進入了全國性發電公司行列。
近年來，公司經營一直比較穩定，2004年上半年主營業務收入為47．67億元，實現主營業務利潤15．27億元，凈利潤6．58億元。2004年中期每股收益為0．13元，每股凈資產1．81元，凈資產收益率6．8％，估計其2004年全年的每股收益也應在0．25元左右。而從其發行前的股本結構看，該公司總股本52．56億股，其中未上市流通股38．25億股，境外上市流通股14．31億股。本次發行7．65億股，扣除向華電集團定向配售1．96億股，實際向社會公眾發行只有5．69億股，占其發行后總股本的9．45％。因此，本次發行結束后，該股的每股收益不會被大比例攤薄，仍有望維持在每股0．22元左右。詢價預期：2．5元的可能性較大
在目前市場電力企業中，華能國際(資訊 行情 論壇)、國電電力(資訊 行情 論壇)、申能股份(資訊 行情 論壇)三只股票從經營業績、流通股數上都與該股大致相當，而此三只股票目前的市盈率分別為14．4、12．8和14．8倍，算術平均值是14倍。如果華電國際2004年每股收益真能達到0．22元左右，那么按目前該板塊的市盈率水平計算，其市場合理定位應在3元上下。考慮到該公司是詢價發行以及其Ｈ股上周五報收于2．225港元，估計該公司Ａ股的詢價結果可能在2．5元左右。應對策略：設定三個心理價位
根據招股意向書，昨日至1月19日該公司進行初步詢價，1月20日刊登初步詢價結果，1月22日刊登累計投標詢價定價結果，1月26日股民便能知道自己是否中簽。如果該股詢價結果在2．4元以下，則其中短線投資價值相對較高，投資者如中簽可以申購，且上市后可短線關注；如果其詢價結果在2．4－2．8元之間，中簽的投資者可申購，但其上市后繼續走強的機會就要小得多；如果其發行價最終超過2．8元，則中簽的投資者應考慮是否有申購被套的風險了，而其上市后高開低走的可能性也就比較大了。飛虎咨詢劉晨
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