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-和訊信息首席分析師文國慶
新年的股市以慘綠開場。借助香港股市的暴跌，A股市場跳空下跌，不單1259點轉瞬即逝，1200點也危在旦夕。每日幾十億的成交表明基金們在休息，每日不斷的熱點表明游資們在“忙碌”，普通散戶呢？恐怕正處在無奈的狀態。
這樣的情況看起來乏味，但低迷市道也可能孕育機會。本周大盤連創新低，還是藍籌股惹的禍。石化、有色、鋼鐵、能源、交通運輸，這些經濟增長的“發動機”，所謂的上游產業，國民經濟的瓶頸產業，突然間露出了猙獰的面孔，五朵金花不再艷麗。大多數研究報告聲稱藍籌股的市盈率已經與“國際”接軌了，不再有下跌空間，這句話也許只說對了一半，雖說藍籌與“國際”距離接近了，但是“國際”在玩兒命地跌，“藍籌”也只好繼續接軌。
周期性股票就是這種東西，經濟瘋長的時候它燦爛無比，而經濟回落的時候它又與狗屎類似，這也就是為什么這類股票的估值水平永遠提不高的原因。研究員們在大談化工股和鋼鐵股被低估的時候可能沒有注意到，同樣的股票在韓國卻一直處于5倍市盈率附近。2003和2004兩年價值投資時代，恰恰是周期性行業的上升階段，因而成就了“基經”們的一時英名，也使得普通散戶誤認為炒大盤國企就是價值投資，但是一旦進入下跌階段后人們的理念會發生顛覆性的改變。大盤之所以下跌，不是新股要登陸，而是藍籌不“藍”了。
在本周，雖然藍籌股的跌勢如此慘烈，信息技術股的活躍程度卻在逐步加強。在這4個交易日里，傳媒與數字電視、通信、IPV6和軟件類股票次第走強，其間不乏放量拉升，這種現象值得重視。新資金介入信息技術板塊的理由何在呢？
一、經過測算人們發現，從未來的業績預期看，信息技術股并不比藍籌股市盈率更高(在經濟調整期，藍籌股的市盈率可能會迅速提高幾倍)。
二、新一代互聯網、3G計劃的實施和北京奧運的日程表顯示我國正面臨一輪信息產業的風暴，這里提供的價值量和商業機會遠遠大于傳統產業。
三、各種新的商業模式正在形成，人們幾乎可以看到未來的財富之源了。
四、經歷了這次宏觀調控和能源危機，政府在信息技術領域的政策力度在明顯加大。科學的發展觀正在從口號轉向產業政策。
五、中國的網民增長迅猛，幾年之后將成為世界第一大互聯網，其商業價值首屈一指，外國人都看到了，中國人還愣著干什么？
炒信息技術的精妙之處在于它的預期性，如果企業的盈利前景已經一目了然，它還可能是目前的價位嗎?
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