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招商證券 常 錦
上周五，房地產板塊成了市場反彈的主導力量，上海本地地產股全線上漲，迅速帶動了深市的房地產股一同走強，在很短的時間里，房地產板塊的快速上漲，拉動了兩市股指明顯反彈，市場似乎寄希望于去年業績大增的地產股，但是經驗表明，地產股的上漲總是曇花一現。
2004年，全國各地房地產價格不斷上漲，統計顯示，去年前9個月，全國商品房平均售價為2777元／每平方米，同比上漲13%。但與此同時，政府出臺了很多措施來抑制可能出現的泡沫，例如信貸門檻的抬高、土地協議轉讓的終結等措施，加重了這一行業的壓力，同時美國不斷加息以及央行九年來首次加息，都對2005年的房地產走向帶來了很多變數，至少對這一個行業，宏觀調控并沒有表現出支持的態度，那么股市里先知先覺者就不會在這里大做文章。
上周五，房地產表現格外強勁，具體而言，可以分為兩方面看，一方面是突然拉升起來的，如上海本地的浦東金橋(資訊 行情 論壇)等，這些上海本地的地產股之前曾異動過，極有可能有游資已套在里面，此波急拉是自救而已；另一方面，地產股經歷去年房價全面的上漲，今年業績應該有相當不錯的增長，這里面自然會有好股，但只是幾只行業龍頭股，比如萬科(資訊 行情 論壇)、金融街(資訊 行情 論壇)、招商地產(資訊 行情 論壇)等，不過它們是獨立行情，不太受暫時行情的影響。這樣看來，房地產股要想走出一波引領大盤向上的行情，絕非容易的事。
倒是電子元器件及IT類，有高科技概念的股票機會較多。周五不少軟件股走強，近期已多次出現這種情況，這一板塊的個股不斷走強，雖然每次上漲的龍頭股不同，但是這一板塊的活躍程度應該是近期市場的亮點。市場如此低迷，可資金主要活躍和出現在這一板塊中，很可能有資金已在提前關注，只是力度還不夠大，但是這一跡象足夠引起市場的注意。
又有不少基金重倉持有的股票大跌，這主要集中在煤電、能源類股票上，西山煤電(資訊 行情 論壇)破位下跌，顯示出護盤主力再也無力支持了。不論從國際接軌或者估值角度分析，這類股票都是有投資價值的股票，但是面對大盤一次比一次走向更低處，任何再經典的理論也很難讓市場信服，更何況目前的市場跌勢最強的反而是這些藍籌股，因為只有它們才有割肉的空間，其它個股就是想割也割不動了。
從技術走勢看，上證指數(資訊 行情 論壇)自從1259點出現大的缺口后，已有兩次想要回補，但是每次都是無功而返，想以這種勉強的方式去補缺口，是非常困難的，唯一的方式只能是繼續加速下跌，等待真的引發市場自覺買盤，否則這樣下去又可能演變成陰跌，結果市場損失的市值更大，周五最后一筆單時，很多大盤指標股突然拉升，硬將股指收高幾點，看來大家還是很怕股指下跌，看來離真的買盤進入還有距離。
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