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廣州證券 尹飛
因披露監管部門的例行巡檢報告，*ST東信(資訊 行情 論壇)(600776)近期股價走勢先蹲后跳，其中市場最關注的3650萬元2003年度關聯公司期間費用的配比問題，經電話訪問公司獲知，此筆費用已經計入2003年度當期報告，對公司2004年度財務沒有影響。*ST東信去年前三季度每股收益0.06元，凈資產值高達3.73元，摘帽在望。公司聯手三星進軍3G產業
，業務調整的階段已經結束，逢低買入正當其時。
先蹲后跳，跌停暴量買點顯現仔細解讀巡檢報告，*ST東信(600776)在信息披露上確實不夠規范，但所標相關費用實際已經計入2003年會計報告中，對其2004年的財務不存在實際性的影響，只是會計明細科目不夠清楚、規范。當然，公司2000年增發募資的投資效益確實不敢恭維，但所有問題已經擺在桌面，東方通信(資訊 行情 論壇)發展歷史上最為艱難的一年已經過去，股價也已充分體現了這一點。相反，公司2004年在主營業務方面取得突破性進展，業績拐點已經顯現。早在去年4月份，*ST東信發布公告稱，與韓國三星電子株式會社將共同在杭州杭州三星東信網絡技術有限公司，該公司投資總額為1500萬美元，*ST東信占30%股權，三星占70%股權；該合資公司主要從事WCDMA技術及產品的開發、生產和銷售；據報道，公司將在今年4月或5月推出基于WCDMA和CDMA2000制式的3G樣機，年中出試商用產品，公司正努力突破3G終端的瓶頸。
左沖右突，業績增長出現拐點公司自主開發IP網管業務中標中國移動骨干網及15個省移動公司網管合同，且2004年30億元的身份證封裝市場，公司也分得一杯羹。經過前兩年的調整，公司2004年的業務已回復正軌，首先在第二代身份證封裝市場搶占絕大市場份額，同時簽訂了中國移動骨干網及15個省移動公司網管合同，自主研發手機陸續投入市場，也已初具規模并取得良好業績，首季毛利高達16892萬元，利潤出現驚人"拐點"。 相關資料顯示，今年公司關聯企業珠海東信被公安部確定為全國6家第二代身份證封裝企業之一，且該公司所占份額最大，2004年5000萬張二代證的更換發行，將率先引爆第一個30億元的新市場。公司控股股東普天東信集團去年底再次增持ST東信5.73%，作為我國通信業的泰斗，其旗下東信和平(資訊 行情 論壇)年中登陸中小板，實力派國有大股東增持3600萬股一定是有備而來。
隨著3G 業務的推出，華人首富李嘉誠旗下的和記黃埔被外資行調高投資評級，李嘉誠公開表示"3G是個必然趨勢"，大唐電信(資訊 行情 論壇)作為3G產業的龍頭，股份高居11元以上，摘帽在即的ST鴻股(資訊 行情 論壇)因涉足3G股價也穩居5元以上，摘帽后的"東方通信"以4元出頭的價格將展開報復性上升。
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