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中關村證券
新年伊始，在股指創(chuàng)下五年新低的弱市行情中，湖北邁亞、天山紡織先后漲停，成為市場矚目焦點，引領大盤反彈的龍頭。在其背后，潛在的利好是：全球紡織品行業(yè)進入了無配額時代。博鰲亞洲論壇秘書長龍永圖說：“這對世界貿(mào)易組織意味著一個時代的結束，從此世貿(mào)組織進入一個沒有配額的時代�！奔徔椗漕~體制的取消，給中國外貿(mào)出口提供了極
大的發(fā)展機遇。 數(shù)據(jù)顯示，04年1至9月，我國紡織品出口244.2億美元，同比增長26.4%，其中紗線出口34億美元，增長21.2%，面料出口130.1億美元，增長25.2%，家用紡織品出口39.4億美元，增長30%；服裝出口447億美元，增長19.4%。在有配額的限制下，紡織品和服裝出口仍然如此強勁，可以預見，在配額取消之后，中國紡織品進入國際市場將會有更大的空間，中國紡織服裝整體出口將會大幅增加。
從全球貿(mào)易一體化的增長趨勢來看，估計未來兩年中國紡織品服裝出口累計將有近百億的增長。2008年，中國紡織品服裝出口總額估計將達到1000-1200億美元，約占全球出口總額的30%左右，比2002年的市場份額增加6%-7%。中國紡織業(yè)出口前景一片光明，因而國內(nèi)那些具有國際領先技術，工藝先進的優(yōu)勢企業(yè)將面臨廣闊的發(fā)展空間，因配額開閘而獲得豐厚回報。我們在化纖行業(yè)中發(fā)現(xiàn)一匹績優(yōu)黑馬——南京化纖(資訊 行情 論壇)(600889)：公司是我國化纖龍頭企業(yè)，產(chǎn)品技術含量高極具國際競爭力，盤小市盈率低，后市反彈在即。
公司是長江三角州黃金地帶的大型化纖企業(yè)，主營粘膠長絲的生產(chǎn)銷售。是我國為數(shù)不多生產(chǎn)粘膠纖維的壟斷寡頭。根據(jù)公司的“十五”規(guī)劃，南京化纖將發(fā)展高技術的特種粘絲纖維，投資1. 6億元的年產(chǎn)2800噸的特種粘膠長絲技改項目已經(jīng)完成，有色絲產(chǎn)能位居全國第一。公司和香港恒業(yè)投資公司共同組建中外合資的法柏兒公司，生產(chǎn)和銷售差別化纖維，該項目一旦達產(chǎn)，收益將相當于再造一個南京化纖，每年的利潤總額可能達到6000萬元左右。由于粘膠長絲是我國唯一的貿(mào)易順差化纖品種，而南京化纖在生產(chǎn)規(guī)模、人工成本上具有較強的國際競爭力。目前發(fā)達國家的部分長絲企業(yè)受人工成本等因素的影響正逐步退出該產(chǎn)業(yè)，而對粘膠纖維的需求量還在穩(wěn)步增加，這對我國長絲企業(yè)爭取國際市場空間非常有利。公司有望憑借紡織品配額取消開閘受益獲得巨額利潤。
除此之外，公司控股的子公司南京維卡纖維有限公司2003年投產(chǎn)，產(chǎn)銷率達100%，實現(xiàn)主營收入25938萬元，主營利潤4338.41萬元，分別占公司主營收入和利潤的38%、30%，提高了公司的盈利能力和競爭力。而同為子公司的南京中京達(集團)有限公司以高檔紗線、絲織、色織和合纖織造為主業(yè)，并涉足印染、服裝等業(yè)務，形成從染紗至服裝生產(chǎn)的一體化經(jīng)營，對公司產(chǎn)業(yè)是有力的補充，其產(chǎn)品有望隨中國入世，出口配額取消而逐步擴大銷量，公司未來利潤有望大幅增長。
二級市場上，該股目前股價僅5元不到，動態(tài)市盈率才10倍，流通盤只有8000萬，極易受到主力相中。而且前期跌幅巨大，市場風險已得到有效釋放。后市有望因配額取消受益強勁反彈，可重點關注。
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