板塊分析：醫(yī)藥板塊力挽狂瀾成救世主

　　渤海投資研究所 周延

　　2005年的第一個交易日，市場并沒有像投資者期待的那樣迎來“開門紅”，而是將“黑色星期一”進行到底。石化、汽車板塊的暴跌加之長江電力、中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)的無意護盤，無不顯示了在宏觀調(diào)控、擴容壓力等利空面前，市場不得不面臨的調(diào)整之痛。而在這樣的一個大背景下，備受世界矚目的海嘯事件又為市場平添了一絲的不確定性。然 而在市場經(jīng)過連續(xù)的大幅下挫后，短線已經(jīng)凝聚了一定的反彈動能，市場中急需“救世主”挺身而出，挽大盤于水深火熱之中。醫(yī)藥板塊不僅是海嘯事件的“受益者”，又不受宏觀調(diào)控影響，具有多重題材，其賦予市場的想象空間相對較大，故醫(yī)藥板塊有望成為后市反彈行情的急先鋒。近期，一批醫(yī)藥股的蠢蠢欲動顯示已經(jīng)有主力開始運作醫(yī)藥股。

　　亮點聚焦一：世界聚焦海嘯事件，醫(yī)藥行業(yè)面臨機遇

　　近日全世界最關注的焦點應當是東南亞地區(qū)發(fā)生的海嘯大災難，它被聯(lián)合國認為是人類歷史上罕見的天災，最新的死亡人數(shù)已經(jīng)超過15萬，而隨著傷亡數(shù)字的持續(xù)增加以及世界衛(wèi)生組織對災后疫情的警告，短期內(nèi)最需要的人道主義救緩物資就是醫(yī)藥品。而我國是離受災國家和地區(qū)最近但卻沒有遭災的國家之一，一部分救死扶傷的重任就落在了中國人的肩上，國內(nèi)的醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)將面臨義不容辭的責任。據(jù)有關人士預計，部分身產(chǎn)抗生素、醫(yī)療器械的出口型企業(yè)產(chǎn)品出需求將激增。因此，這次海嘯大災難可能會對我國一些行業(yè)帶來不利影響，但對醫(yī)藥行業(yè)尤其是抗生素生產(chǎn)和出口的企業(yè)卻帶來機遇。

　　亮點聚焦二：消費升級，有效規(guī)避調(diào)控風險

　　在國民經(jīng)濟中，醫(yī)藥屬基本不受經(jīng)濟周期影響的防御性消費類行業(yè),在宏觀調(diào)控的大環(huán)境下更容易成為回避周期風險的避風港。從強調(diào)要繼續(xù)抓宏觀調(diào)控,防止投資反彈可以看出,管理層還沒有得出經(jīng)濟已經(jīng)軟著陸的結(jié)論,對部分投資性行業(yè)的調(diào)控力度以及信貸控制都還不會放松。而醫(yī)藥行業(yè)是與人民健康息息相關的消費類產(chǎn)業(yè),隨著人民生活水平的提高,人們對生理和精神健康的關注以及投入將會越來越大,這是醫(yī)藥行業(yè)長期需求增長的堅實基礎。因此,醫(yī)藥行業(yè)的增長是與居民收入的增長高度正相關的,基本不受宏觀調(diào)控的負面影響。反映在二級市場上,醫(yī)藥股板塊將出現(xiàn)吸引風險厭惡型資金和從周期性行業(yè)流出資金的"磁石效應",這對于嚴重超跌的醫(yī)藥股來說就意味著股價的回升。

　　亮點聚焦三：股價超跌孕育反彈動能

　　滬深兩市近100家醫(yī)藥類上市公司近年市場表現(xiàn)的統(tǒng)計來看,醫(yī)藥板塊在近兩年調(diào)整過程中的整體表現(xiàn)要遠遠落后于大盤。在今年上半年大盤35%的上漲行情中,滬深兩市在4月份都越過了2003年4月的高點,創(chuàng)出近兩年的新高；而醫(yī)藥板塊的整體漲幅卻只有20%左右,距離2003年4月的高位還有13%的距離。隨后在大盤調(diào)整過程中,醫(yī)藥板塊基本上是毫無反抗,從今年4月初大盤見頂以來，其累計跌幅已近40%,遠遠高于大盤30.08%的同期跌幅。由此可見，醫(yī)藥板塊的跌幅可謂極深,如此驚人的跌幅從技術(shù)上本身就蘊藏著巨大的反彈動能。而冬、春季又為疾病高發(fā)期,醫(yī)藥股因此很容易在這階段產(chǎn)生行情。加之大盤已經(jīng)調(diào)整了較長時間,因此在超跌的股價、較高的業(yè)績預期與疾病的防治工作結(jié)合到一起,就更凸現(xiàn)出醫(yī)藥板塊當前的投資價值。目前醫(yī)藥板塊有46只股票價格在6元之下，形成了一個規(guī)模可觀的低價醫(yī)藥板塊。近期已經(jīng)有多只醫(yī)藥股蠢蠢欲動，熱錢開始對該板塊有所傾斜。在大盤連續(xù)調(diào)整后成交量極度萎縮的情況下，低價醫(yī)藥股有望得到市場熱錢的青睞而走出反彈行情。

　　亮點聚焦四：業(yè)績增長引爆年報行情

　　醫(yī)藥行業(yè)是典型的朝陽行業(yè)，近幾年發(fā)展的非常快。1998年-2003年，醫(yī)藥行業(yè)的銷售收入就以年均增幅18.4%、利潤則以年均增幅28.8%的速度快速增長。尤其是2003年的非典期間,我國醫(yī)藥制造業(yè)業(yè)績大增,很多長年積壓的藥品庫存大幅下降或被清空,業(yè)績?nèi)〉昧撕艽笸黄疲?004年上半年也繼續(xù)保持了這種高速增長的態(tài)勢,醫(yī)藥工業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入1617.46億元,比上年同期增長16.28%,這為全年醫(yī)藥行業(yè)的增長打下了基礎。 從今年上半年的產(chǎn)銷統(tǒng)計上分析,2004年將繼續(xù)是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的一個豐收年,預計2004年上半年醫(yī)藥工業(yè)將實現(xiàn)銷售收入1500億元,同比增長20%；實現(xiàn)利潤85億元,同比增長15%。2004年全年將實現(xiàn)銷售收入3100億元,同比增長20%；實現(xiàn)利潤255億元,同比增長約20%，相關上市公司的業(yè)績增長完全可期。因此，醫(yī)藥股有望憑借優(yōu)良的基本面和良好的成長性打響年報行情第一槍。

　　在該板塊中，建議投資者關注：焦作鑫安(資訊 行情 論壇)(000719)：公司剛剛完成重組，正式進軍醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)。公司第一大股東花園集團旗下的花園生物與中科院聯(lián)合研制的維生素D3生產(chǎn)新工藝已達到國際領先水平，信心藥業(yè)為國家中成藥骨干企業(yè)，必將為焦作鑫安帶來跳躍式增長。同時，公司還具備炙手可熱的并購題材，鄭州花園集團和永盛投資分別為第一、二大股東，由于兩者持股比例僅相差0.99%，因此要購收購隨時可能產(chǎn)生。該股在前期低點上方止跌啟穩(wěn)，走勢明顯強于大盤，表明主力資金有著較為明顯的護盤意愿。今日該股強勢收于10日均線上方，MACD指標紅柱持續(xù)放大，后市有望產(chǎn)生突破行情，建議投資者重點關注

　　(在本人所知情的范圍內(nèi)，本人所屬機構(gòu)以及財產(chǎn)上的利害關系人與本人所評價的證券沒有利害關系)