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新聞背景：日前，鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)發(fā)布公告稱，擬運(yùn)用大比例配股加定向增發(fā)的方式，收購(gòu)鞍山鋼鐵集團(tuán)公司持有的鞍鋼集團(tuán)新鋼鐵有限責(zé)任公司100%股權(quán)。收購(gòu)所需資金約180億元，公司擬向全體股東按每10股配8股的比例進(jìn)行配股；再向鞍鋼集團(tuán)定向增發(fā)不超過(guò)30億股，補(bǔ)上資金缺口。而鞍鋼新軋此項(xiàng)收購(gòu)?fù)瓿芍螅瑒t意味著鞍鋼集團(tuán)將要實(shí)現(xiàn)整體上市。
主持人：在三次澄清之后，鞍鋼新軋的整體上市規(guī)劃竟然更加明晰了。由于鞍鋼新軋主要擁有集團(tuán)的軋鋼工序，而燒結(jié)、煉焦、煉鐵等前端工序仍保留在新鋼鐵公司中。此次，鞍鋼新軋收購(gòu)新鋼鐵后，則鞍鋼集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)性鋼鐵資產(chǎn)全部歸于鞍鋼新軋，因此可以認(rèn)為這基本構(gòu)成了鞍鋼集團(tuán)的整體上市。從公司公布的公告來(lái)看，鞍鋼新軋將向全體股東配售23.714億股股份，向鞍鋼集團(tuán)定向增發(fā)30億股，發(fā)行價(jià)格在3.35至3.50元。那么，這個(gè)發(fā)行價(jià)對(duì)流通股股東來(lái)說(shuō)，是否有吸引力？
市場(chǎng)分析師：鞍鋼新軋2004年12月31日的收盤價(jià)是5.68元，在發(fā)布公告當(dāng)日，該股波動(dòng)并不大，也沒(méi)有出現(xiàn)大幅的下挫，應(yīng)該說(shuō)這樣的整體上市方案市場(chǎng)是可以接受的。另外，鞍鋼新軋9月30日的每股凈資產(chǎn)是3.22元，發(fā)行價(jià)格的上限未超過(guò)凈資產(chǎn)價(jià)格的10%。所以，可以認(rèn)為鞍鋼新軋的發(fā)行價(jià)格是比較合理的。
投資者：鞍鋼、武鋼、寶鋼是國(guó)內(nèi)三大鋼鐵巨頭，而這三大鋼鐵公司又紛紛完成或準(zhǔn)備進(jìn)行整體上市。整體上市對(duì)鋼鐵板塊的影響會(huì)有多大？2005年市場(chǎng)炒作的會(huì)不會(huì)還是整體上市概念？
主持人：繼去年TCL集團(tuán)開創(chuàng)“整體上市”先河之后，國(guó)內(nèi)的一些大型企業(yè)紛紛競(jìng)相效仿。以前采訪過(guò)的一些行業(yè)分析師及投行人士也曾預(yù)言：“2005年，大型企業(yè)整體上市將成為一種趨勢(shì)。”不過(guò)，分析人士也曾強(qiáng)調(diào)，整體上市有利有弊，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，有利于減少關(guān)聯(lián)交易，使企業(yè)財(cái)務(wù)、資產(chǎn)狀況更加透明；而對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，投資者普遍擔(dān)心的則是，整體上市所需資金缺口普遍較大，如單純地靠市場(chǎng)融資，恐怕市場(chǎng)難以承受。
市場(chǎng)分析師：的確，整體上市很可能成為一種趨勢(shì)，但市場(chǎng)能否接受，以及今后會(huì)不會(huì)當(dāng)作一種概念炒作下去，還要看各企業(yè)推出的整體上市方案是否合理，整體上市后，公司業(yè)績(jī)、治理結(jié)構(gòu)是否得到根本改變。所以，無(wú)論是對(duì)鞍鋼新軋這只個(gè)股來(lái)說(shuō)，還是對(duì)整個(gè)鋼鐵板塊，甚至是整體上市概念來(lái)說(shuō)，投資者都要保持良好的心態(tài)。畢竟，一旦題材兌現(xiàn)，就涉及到再融資問(wèn)題，而整體上市的融資問(wèn)題，才是市場(chǎng)最敏感的。
本期主持人：王潔
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