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昨日，復牌第一天的*ST江紙(資訊 行情 論壇)成為投資者關注的焦點。由于復牌當日無漲跌限制，該股在停牌8個月后，昨日高開高走大幅上漲，盤中最大升幅一度達到130.8%，收盤時仍有70.3%的升幅，成交2152萬股，換手率為28.3%。
●扭虧純屬數字游戲
*ST江紙當年因大股東占用上市公司資金10億元而連續三年虧損，從2002年開始，眼見扭虧無望， 2002年和2003年分別計提了22833萬元和35250萬元壞賬減值準備。而今年停牌之后，該公司上半年又回沖計提，并一舉盈利2070萬元；三季度江紙集團又償還了3.32億元，沖回壞賬準備23240萬元，使得該公司一個季度每股盈利0.92元。這一系列的變化不過是數字游戲而已，并沒有形成真正的現金流。
該公司惟一可挖掘的題材就是江中制藥集團受讓公司28%的股權，成為其第一大股東。江中集團承諾，將通過資產置換方式注入旗下控股子公司恒生食業有限責任公司保健食品業務，目前恒生食業主導產品是“杞濃”系列保健酒。即便重組成功，該股每股資本公積金幾乎為零，每股未分配利潤為-1.67元，投資者要想從這樣的公司獲得投資回報，不知還要等多久。
●現在追漲不明智
由此可見，該股的基本面并不支持*ST江紙在近一段時間內持續上漲，昨日該股的暴漲，更大程度上還是中線被套機構的短線炒作行為。該股從2003年11月到2004年4月間，大部分時間股價維持在3-4元之間，并積累大量的成交盤。這些籌碼目前已獲利豐厚，其獲利了結的壓力很可能在隨后一段時間逐漸顯現出來。因此，該股短線不僅難以持續走強，反而可能出現去年三聯商社(資訊 行情 論壇)當日復盤大漲后連續下跌的走勢，建議投資者不要輕易參與。
飛虎咨詢 劉晨
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