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渤海投資研究所 周延
市場持續下行，我們周四推出的華潤錦華(資訊 行情 論壇)(000810)快速上攻3.78%，可見超跌低價品種反彈仍是市場中難得的獲利機會。與華潤錦華相比，同為超跌低價股且集QFII重倉、環保、價值嚴重低估等多重概念于一身的山鷹紙業(資訊 行情 論壇)(600567)顯然更具誘惑力，在經過非理性下跌后，憑借當前市價與轉股價存在30%差距的巨大空間，
后市有望展開爆發式價值或歸行情。
亮點聚焦一、花旗重倉 群英薈萃
今年5月份，公司公告：“花旗環球金融持有山鷹轉債(資訊 行情 論壇)(100567)6999.60萬元，如果按當前最新轉股價格6.71元全部轉為股份后，將超過山鷹紙業已發行股份與山鷹轉債全部轉股的股本總和的5%，從而可能成為公司的第二大股東。”雖然增發后公司將可轉債轉股價格調整為5.24元/股，仍花旗環球金融所持7345.7萬元山鷹轉債如果全部轉股，仍占山鷹紙業增發后已發行股份與山鷹轉債全部轉股的股本總和的4.59%，與原來相比減少1%，仍足以當第三大股東。更重要的是，花旗環球金融如此借助山鷹轉債重倉介入山鷹紙業給市場發出的明確信號，就是他們看好造紙行業的發展前景。而山鷹紙業前三季度主營業務利潤同比大幅增長43.09%恰恰驗證了這一點。與此同時，從其第三季度報告中可以清晰地發現廣發聚富(資訊 行情 論壇)、開元基金、南方穩健(資訊 行情 論壇)、天元基金等多家機構投資者位列10大流通股東隊伍之中�？磥砩晋椉垬I未來出現連續性飆升行情應不會出乎意料之外。
亮點聚焦二、環保概念 前景無限
值得投資者注意的是，該股還是行業中唯一具備環保題材的品種。山鷹紙業投入巨資的垃圾焚燒發電項目具有的炙手可熱的環保電力概念，公司由此也成為國家火炬計劃重點高新技術企業，受到了政策的強力扶持，前景一片光明。更難得的是，這個總投資1.91億元的垃圾焚燒發電綜合利用工程已于2004年9月底完工，目前開始調試并將順利投產。該項目屬于國家鼓勵扶持發展的熱點聯產項目，設計裝機容量為2.4億千瓦，正式投產后，年可處理各類造紙廢氣垃圾2萬余噸，年發電量2.2億度，年產蒸汽34萬噸。發電及蒸汽全部用于公司的生產，每年可為山鷹紙業降低用電用汽成本約3000萬元，此項目的完成將大大增強公司的行業競爭力，經濟效益和社會效益十分顯著。從近幾年市場上來看，游資對環保概念股似乎特別情有獨鐘，炒作可謂屢試不爽，因此山鷹紙業作為一只擁有在造紙業少有的環保概念股必將吸引眾多市場眼球，爆發的可能性相當大。
亮點聚焦三、價值嚴重低估 向上空間巨大
目前價位僅4.14元的山鷹紙業與同行業的晨鳴紙業(資訊 行情 論壇)(10.51元)、華泰股份(資訊 行情 論壇)(12元)等相比，其價值無疑處于嚴重低估狀態。另外，公司目前市價與可轉債轉股價5.24元相比存在26.57%的空間，令其市價存在著強烈的向上回歸要求。
二級市場上，增發后該股出現非理性暴跌，短期跌幅高達26.53%，股價已跌至上市3年多來最低位，處于嚴重超跌狀態。隨著5日均線的向上拐頭，其K線組合形成兩陽夾一陰的典型上攻形態，后市爆發式上攻行情噴薄欲出，投資者可大膽介入。
(在本人所知情的范圍內，本人所屬機構以及財產上的利害關系人與本人所評價的證券沒有利害關系)
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