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也許很多投資者都注意到了近期南方證券重倉股哈飛股份(資訊 行情 論壇)及哈藥集團(資訊 行情 論壇)的短線強勢行情，而漢唐證券重倉股短線也一度有較好表現，似乎臨近年底，券商重倉股開始表現崢嶸。但是如果稍微拉長考察周期，可以發現，券商重倉股近期表現總體還是比較黯淡的，這也可以從我們的統計數據中得到驗證。
上證綜合指數(資訊 行情 論壇)11月30日收盤指數為1340點，而12月20日報收于1275
點，同期跌幅為4.85%。我們統計了部分券商重倉股12月以來的市場表現，在所統計的39只券商重倉股中，只有萊鋼股份(資訊 行情 論壇)、哈飛股份及火箭股份(資訊 行情 論壇)出現了一定的逆勢上漲，26只個股跌幅超過了同期大盤跌幅，其中浪潮軟件(資訊 行情 論壇)、山東鋁業(資訊 行情 論壇)及安彩高科(資訊 行情 論壇)分別以21.69%、17.82%及16.07%的跌幅位居前列。從表面看，這三只個股的寬幅震蕩各有各的理由：浪潮軟件是在前期強勢反彈后市場游資尋求短線利潤的兌現操作；山東鋁業對所得稅稅率進行調整；而安彩高科則已進入短期下降通道中運行。似乎這些個股的寬幅震蕩只是個股行為，不過我們也需要提醒投資者注意部分券商重倉股可能存在的潛在風險。
一、委托理財成為部分券商的滑鐵盧。在前幾年行情中券商一般都開展委托理財業務，且有些券商的委托理財規模還非常大。但由于有些委托理財業務并不規范，如進行保底或承諾固定收益等，對于一個注冊資金可能只有幾億元，核心資本也就1、2億元的券商而言，其委托理財規�？赡軙_到十幾、幾十億元之多�？梢哉f這樣的委托理財從一開始就喪失了基本的風險控制能力，一旦行情出現震蕩，委托理財業務很可能會出現窟窿。目前滬深市場已經經歷了長達三年之久的中期調整，部分券商委托理財的黑洞也逐漸暴露出來，相關券商重倉股地雷由此不斷被引爆，對市場信心形成了一定的負面沖擊。
二、客戶保證金獨立存管，考驗券商核心資本。在前幾年的市場中部分券商的自營資金、委托理財資金及客戶資金之間并沒有建立防火墻制度，容易發生挪用甚至占用客戶保證金事件。管理層為了切實保護投資者的合法權益，防范金融風險，推出了保證金獨立存管制度，目前正在加緊推廣實施。這項舉措對存在挪用客戶交易結算資金的證券公司來說，在銀證分離過程中的確有不小壓力，因此不排除一些券商被迫拋售重倉股來彌補客戶保證金不足的可能性，這對一些券商重倉股的后市走向也是一個潛在危險。
本版作者聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。
本版文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔。上海證券報 北京首證
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