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□ 谷夫子
近一周來，市場出現的兩個現象讓投資者格外關注：一是上證指數(資訊 行情 論壇)在多項政策的護盤下，仍不改頹勢，“頑強”地沖擊1300點“政策底”；二是去年價值投資的始作俑者凌鋼股份(資訊 行情 論壇)充當了一次“單騎救主”的角色——當本周三上證指數跌至1292點，市場顯露出“政策底”將破的些許恐慌時，一周來連續走強的凌鋼再度發力
，放量直沖漲停。雖然該股最終沒有漲停，但卻帶動了本鋼板材漲停，上海石化大漲，并有效激活了其它鋼鐵、石化股，從而使大盤暫時擺脫了危局。
顯然，凌鋼作為大盤藍籌股的一員，其屢屢逆勢大漲，應該不是游資所為，而必然是市場主流資金所為。那么，主力啟動凌鋼意味著什么呢？粗看起來，無非有兩個目的：
第一，投資價值回歸。價值回歸體現在兩個方面：一是鋼鐵行業雖隨受宏觀調控的影響，但這種影響是結構性的，它們的年報還會很好看，加之鋼鐵股普遍經過大跌，整體已經成為滬深股市市盈率最低的群體，在年報即將公布之際，鋼鐵股的投資風險是較低的。所以，近一個月來，鋼鐵股整體開始走穩。二是凌鋼股份本身有利好因素存在，12月2日，鋼鐵協會會長視察凌鋼，希望凌鋼做大做強，隨后，該股股價于12月9日啟動，這不能不說兩者之間有一定的相關性。
第二，主力有意護盤。在大盤搖搖欲墜之時，凌鋼兩次充當了護盤的角色，一次是在12月9日，另一次是在12月15日。12月9日，上證指數開盤就急挫8點至1318點，引人注目的是，凌鋼股份卻一開盤就往上拉，僅一個小時就沖上漲停板！在凌鋼的帶動下，去年的“五朵金花”中的鋼鐵、汽車、石化、有色金屬等主流品種紛紛上漲，反將當天上證指數最高拉漲了26點！12月15日，上證指數開盤就逐波下跌，直至跌到1292點。隨著跌停的股票不斷增加，市場已經顯出一定的恐慌，這時又是凌鋼逆勢放量拉高，最高上漲了9%，最終使上證指數終盤上漲5點至1313點。
但如果經過仔細分析，可以發現主力啟動凌鋼主要目的是為了護盤。因為現在股市總體仍較低迷，主力投資的意愿很淡漠，不減倉就不錯了，誰愿意增倉呢？再者，即使愿意增倉，那為什么不順著股市的下跌進行低位承接，反而要逆勢拉高建倉呢？這是有悖常理的。這只能說明，凌鋼的上漲不是單純的炒作行為，而是主力刻意的護盤行為。
那么，現在就產生了三個問題：一是市場存在護盤的主力嗎？二是主力為什么要護盤？三是主力為什么選擇凌鋼？
首先，可以肯定的是，市場存在護盤的主力。一個經典的案例發生在2001年9月12日，受美國“9.１1”事件的影響，當天上證指數大幅低開41點，市場一片恐慌。就在不少投資者擔心大盤是否會崩盤時，中國石化(資訊 行情 論壇)開盤就放量拉高直至漲停板，將大盤迅速拉起，至收盤時上證指數只小跌了11點。當天中國石化放出1.2億股的巨量，超出此前日均成交量8倍。后來筆者了解到，當天主打中國石化的是倉位極重的南方證券公司。其它重倉券商也會有相同的看法與行為，最終形成一股合力，以減緩大盤的下跌。護盤的主力雖然存在，但不是固定的，有時以一家為主，而有時是多家共同的行為。
其次，主力護盤的目的是為了避免更大的，甚至是致命的損失。現在主力的護盤行為也是出于這個目的。現在市場主力主要是基金和券商，它們今年整體虧損已經是不爭之事實。但虧損情況各有不同，基金整體虧損約7%，券商的虧損幅度就大多了，許多是巨虧。可以說，目前的虧損幅度是主力能承受的極限了。
那么，主力為什么對1300點這么在意呢？這是因為上證指數的1300點不是一般的點位，其技術、心理、政策意義非同小可。
再次，主力選擇凌鋼也是用心良苦的，它符合護盤品種在基本面、市場面、技術面、資金面的要求。在基本面方面，啟動凌鋼可以引導市場投資者對大盤藍籌股的投資價值重新進行認識，至少改變投資者認為大盤藍籌股應該是拋棄的對象的看法；在市場面方面，凌鋼在去年4月有過連續暴漲并帶動了整個“五朵金花”大漲的驚人表現，極具市場人氣，有示范效應，這一點和網絡科技股中的上海梅林(資訊 行情 論壇)等相似；在技術面方面，凌鋼股價已經做了4個月的平底，已經跌無可跌，有上漲的技術基礎；在資金面方面，由于凌鋼的流通市值只有12億元，主力啟動凌鋼的股價不用花費太多資金。所以，主力選擇凌鋼作為護盤工具，是起到了“四兩撥千斤”的作用，至少迄今為止證明是有效的。
本周五，千三鐵底再次告破，凌鋼日后還能引領大盤重回千三嗎？筆者認為，不排除凌鋼繼續上漲，但即使上漲，其再繼續引領大盤的效力會逐漸減弱。這是因為主力啟動凌鋼，不是要讓凌鋼成為黑馬，而是要向市場表明主流板塊的底部在逐漸抬高，讓市場投資者恢復持股的信心。所以，如果主力還想堅決護盤，必然還會啟動其它有影響力的處于底部的個股和板塊。也許我們可以從長安汽車(資訊 行情 論壇)、華夏銀行(資訊 行情 論壇)等近期底部不斷放量的股票上可以部分看出主力的操作思路。
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