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北京首放
在戲劇性探底反彈之后，周四大盤在千三上方上沖無力后震蕩回落，銀行股、農業股雖有放量活躍表現，無奈兩市成交量出現萎縮背離，個股漲跌比例達到1：4，個股普跌使大盤在尾市小幅跳水再度逼近千三。由于接下來兩個交易是分別是周五和周一，在弱市中是較為容易出現黑色的敏感時段，千三關口在新的考驗面前能否再現神奇呢？
一、股價機構調整造成的80%左右個股普跌是大盤短期將反復考驗千三的主要動力。受新股詢價制和年報兩大因素影響，個股圍繞市盈率和業績展開了新一輪股價結構調整，題材炒作全面退潮。本周科技股、低價重組股、績差股、券商重倉股等品種輪番大幅跳水，對市場人氣打擊較大，恐慌氣氛的蔓延，使個股形成了普跌的局部。比如周三下午在下探到1291點時，個股漲跌比為1：5，反映個股處在新一輪尋底狀態之中，在個股普跌占據市場主流的時候，周四冠農股份(資訊 行情 論壇)、華夏銀行(資訊 行情 論壇)等板塊熱點的活躍努力，并沒有得到市場認同。而鋼鐵、汽車、石化、銀行等10%—20%優質藍籌股年報業績浪的展開，又對市場有限的作多能量產生強大磁吸效應，進一步削弱了績差股的低位市場承接力。同時對績差股中的資金產生地擠壓效應，使個股風險加大，其表現為個股很容易出現連續大幅跳水，從而對千三形成反復壓力。
不過從底部構筑的角度看，多空雙方在千三來回反復拉鋸，對中期底部的夯實是必不可少的，事實上隨著時間的推移，這種反復將越來越有利于多頭。 事實上從個股盤口走勢分析，很多個股其實早已經跌無可跌，買賣盤掛單均缺乏大單，這類低位個股在行情平穩的時候如果上攻很容易出現漲停，目前的下跌實屬被動式下跌。這種泥沙俱下的個股普跌走勢，正是各類建倉機構樂于看到的。
二、10%—20%優質年報業績股同80%左右個股漲跌碰撞、交織，使依托千三橫向運行的格局仍將延續。所謂10%—20%優質年報業績股，在年報業績浪炒作前期可能將以10%左右的業績優良的基金重倉股為主打，這一點從鋼鐵、汽車、石化、銀行等藍籌股輪番啟動可以得到驗證。由于這部分個股占股指權重較大，以一擋十的板塊交替輪動上漲可抵消80%個股下跌影響，從而穩定住股指在一定的范圍內運行，這也就是本欄近期反復強調千三橫向震蕩格局難以改變的主要原因。
藍籌股上漲對股指的推動力是依靠輪動實現的，周三是鋼鐵、石化領銜，周四銀行股又挺身而出，但是應注意到藍籌股上漲也是以震蕩方式前行。不可過于急噪冒進，比如對于銀行股上漲，更多的還是超跌反彈，華夏銀行等大部分銀行股在30%—50%的跌幅后，動態市盈率在20倍左右，也的確具備短期反彈價值。但從中期角度看，在中行、交行、工行、建行四大銀行未來發行預期下，在新股詢價制下，這些銀行未來如何定位目前還是個謎，因此華夏銀行等如何定位還存在相當不確定性。
展望后市在藍籌股反彈過程中出現的調整，其它跌幅較大非藍籌股的反彈又能在一定程度上形成對沖，在影響市場走向的根本性利好或利空政策出臺之前，大盤仍將在千三區域做橫向箱體運行。
至于周五和下周一會不會出現較大跌幅，本欄建議投資者可以對照10月15日至11月9日橫向震蕩的走勢，期間雖然6破千三，但每次收盤都在千三之上。因此本周五和下周一股指盤中不排除會出現下破千三的可能，不過請注意收盤在千三之上的概率仍然較大。如果主力機構周五刻意把股指收在千三之下，從營造空頭陷阱收集籌碼的角度效果最為理想，但應注意周末政策利好會不會接踵而至。請記住在千三腳下各種神奇隨時會發生！
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