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匯正財經
市場弱市牛皮的運行態勢，的確激不起投資者的積極性，盡管多數投資者都認為1300點是目前市場的安全區，但是又無奈于市場萎靡的現實，觀望、等待和無奈的情緒困繞著整個市場。我們比較贊成近期市場上的一種聲音，“市場的信心需要賺錢效應樹立”，盡管平淡，但是作為一個單邊市場而言，的確是如此。值得關注基金、基金重倉和上證50(資訊
行情 論壇)悄悄轉強的信號。我們就有必要關注基金重倉股。
綜合比較分析證券投資基金2003年第四季度、2004年第一季度、2004年第二季度、2004年第三季度報表,發現基金鎖定的重倉股基本是不變的。據有關統計資料顯示:基金在此前4個季度重倉的前50只股票中,重復率相當驚人。今年一季度與去年四季度相比,更換的股票數量只有9只,重復率為82%；二季度與一季度相比,更換的股票數量也只有9只,重復率同樣達到82%；三季度與二季度相比,更換的股票數量更是降到8只,重復率也升到84%。這充分說明,在沒有超級大盤股發行的前提下,基金的重倉股股票池已基本鎖定,股票的數量約為70只,約占目前滬深A股總數的5.2%。
對于確定的重倉股,基金持股量不會一成不變。相反,借助市場環境,對重倉股實行高拋低吸已經成為基金的運作主流。以武鋼股份為例,去年四季度末,基金的持股量占該股流通股比例為16.92%,四季度武鋼股份(資訊 行情 論壇)的漲幅達到69%；今年一季度末,武鋼股份在基金的前50大重倉股名單中消失,武鋼股份股價的漲幅仍達到19%,基金逢高出貨十分明顯；今年二季度末,武鋼股份股價大跌21%,基金的持股量卻重新上升,持股占比達到14.25%；今年三季度,武鋼股份股價再跌23%,基金的持股量占比卻上升到36.56%。很顯然,基金對該股采取了越跌越買,越高越拋的操作策略。
基金采取這個策略操作的還有深能源(資訊 行情 論壇)A:去年四季度該股股價升19%,基金持股量占比為8.03%；今年一季度該股股價再升22%,基金持股消失；今年二季度,該股股價跌17%,基金持股占比達7.88%；今年三季度,該股股價基本持平,基金持股占比升至15.97%。這也表明基金高拋低吸的運作風格。這樣的實例還有很多,基金三季度減倉而股價表現又很強的股票近期表現都很弱。這似乎又在印證基金高拋低吸的運作特點。
統計顯示,基金連續兩個季度減持的股票,如果該股基本面并沒有實質意義上的改變,在第三個季度往往會進行增持。而連續兩個季度增持的股票,在第三個季度往往會進行減持。隨著年度的即將結束，近期市場又在1300點歷史底部區域展開了反復的振蕩行情，但鋼鐵、石化、金融板塊陸續啟動，說明市場核心主力基金正在積極運作，超跌嚴重的基金重倉股的反擊時機已經來臨。
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