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中德合資的國聯安基金管理公司昨天公布其2005年投資策略報告。該報告認為，目前市場處于風險較小的區域，股票兩極分化和新股恢復發行將是2005年投資的關注重點，該策略報告分別提出了五類值得投資和不值得投資的股票。
國聯安認為，按照一年觀察周期，2005年宏觀經濟將出現前低后高的走勢。本次宏觀調控的基調是平抑經濟波動，而不是改變經濟增長趨勢，未來2年~3年基本趨勢并沒有改變。
報告預計明年政府將執行穩健的貨幣政策和財政政策，等到總供給大于總需求的時候，再放松政策取向，預計時間在2006年以后。
報告還指出，下一階段影響市場走勢的因素主要是高油價對全球經濟增長的影響、美元繼續貶值的壓力、人民幣匯率和利率走勢對國內經濟的影響。按照一年的投資周期考察，從公司的盈利狀況和宏觀經濟周期看，2004年第四季度和2005年第一季度屬于比較困難的階段，股票將出現兩極分化。
國聯安認為，明年股票將繼續兩極分化，大盤股IPO也將成為該公司的投資熱點。
報告提出了2005年五類值得投資的公司和五類不值得投資的公司。值得投資的五類公司為：一是2005年業績繼續增長的公司；二是行業基本面和股價受到短暫沖擊、長期供求矛盾沒有改善的公司；三是即將發行的大盤股；四是行業龍頭；五是處于產業鏈瓶頸的公司。
五類不值得投資的公司分別為：一是2005年產品供大于求的公司，例如普通鋼材類公司；二是受制于上游成本壓力、無法傳導成本壓力和沒有議價能力的公司，例如機械行業類公司；三是產品價格下降、產能沒有擴張的公司；四是資產負債表嚴重惡化的公司；五是漲幅過高、已充分反映2005年業績增長的公司。
具體而言，國聯安看好的板塊有：一是航空、港口、機場、海運(特別是航空和港口)，國聯安對以能源礦產為主要接卸貨物的散貨類港口持續看好；二是零售、中藥、優勢的成品藥，但國聯安認為適合投資的醫藥股數量有限，主要集中在中藥和特色原料藥兩個領域；三是水電、有色金屬、薄板和中厚板、石化、化肥、煤炭龍頭企業；四是食品飲料、有線電視的龍頭企業，國聯安關注較多的是乳品行業、啤酒行業和白酒行業，并認為乳品行業還將有5年以上的高速成長期；五是金融和汽車(超跌)，其中，那些有充足的資本金和資本金補給，并在平衡風險和增長方面有優勢的銀行，更能夠在本輪增長的調控間隙獲得高速發展的機遇。
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