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廣州萬隆.成長投資顧問群
近日來，大盤持續下跌，而中小企業板股票表現出色，個別股票如航天電器(資訊 行情 論壇)還逆市創出新高。這種強勁的走勢不完全是游資炒作的結果，從季報來看，不少中小企業板股票已有基金的身影。中小企業板股票的走強可以說是價值投資理念嬗變中的必然選擇。
自03年以來，價值投資理念占據主導地位，代表性的股票是所謂的“五朵金花”，但它們實際上基本可看作周期性股票，趕上了行業復蘇的好時光(資訊 行情 論壇)。一旦周期見頂，這些個股風光不再，中國式的價值投資理念頓遭質疑，而游資又趁機興風作浪，但由于市場的資金結構已發生根本性的改變，基金占主導地位，游資的復辟終難或認同。其實，真正的價值投資理念以公司的基本面分析為主導，其中暗含著對公司成長性的分析。股神巴菲特是價值投資的旗幟，其所選的股票無不體現持續的高成長性。在競爭激烈的市場經濟中，如果公司不能保持高成長性，將會被取代，從而無價值可言。在經過洗禮后的真正主流投資理念應是以公司持續成長分析為基礎的，而中小企業板股票正是以高成長為賣點的，是成長股的搖籃。
中小企業板股票以民營企業為主，不象大型國企那樣受到政府資源的傾斜，而是從殘酷的市場競爭中脫穎而出的，大都是某些細分市場的龍頭企業，具有核心競爭力，市場份額大。通過市場競爭而獲得的核心競爭力一般比較持久，這是小企業不斷長大的根本保證。小企業的股本擴張能力強，其高成長性通過股本擴張而給投資者帶來較大的資本增值。
當然，中小企業由于規模小，承受風險的能力相對差一些，中小企業上市后，能夠繼續成長壯大的是少數，而大部分公司將增長變緩，甚至逐漸萎縮，香港創業板上市的眾多國內小公司江河日下的現狀就是很好的例證。因此，找出真正能長大的(如管理優秀、創新能力強、財務健康)的公司，從而回避中小企業的高風險。
在具體操作上，要選擇具有大的安全邊際的公司：市盈率相對于成長性而言偏低。可關注紡織產業鏈的美欣達(資訊 行情 論壇)(002034)、傳化股份(資訊 行情 論壇)(002010)，連鎖零售行業的蘇寧電器(資訊 行情 論壇)(002024)，航空維修服務業的海特高新(資訊 行情 論壇)(002023)，電子元器件行業的航天電器(002025)，民爆器材行業的久聯發展(資訊 行情 論壇)(002037)等。
美欣達(002034)：我國印染行業優勢企業，產品40%以上出口，燈芯絨出口收入居全國第一位。公司正從作坊式的傳統印染企業向現代印染轉變，技術創新和信息化管理使公司未來發展的提升空間很大。過去幾年業績保持高增長，隨著05年全球紡織品出口配額的取消，公司面臨的出口環境更好，業績預期有更大增長。募集資金項目“美欣達紡織工業城”達產后將新增印染能力7400萬米，年新增銷售收入10億元。這將是公司05、06年業績增長的主要動力。
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