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北京群豐 李京來 2004-12--15
酒鋼宏興(資訊 行情 論壇)(600307)西北地區最大的鋼鐵企業, 主導產品包括生鐵、轉爐鋼、線材以及中厚板, 形成了較完整的產業鏈.
目前，原材料供應緊張，鐵礦石、煤、焦炭、廢鋼等原料價格持續高漲，電力、運
力矛盾突出等因素制約鋼鐵公司的發展。酒鋼集團積極的利用自身地區的優勢資源，將不利因素一一化解。由于公司是西北最大的鋼鐵聯合企業,獨享西部大開發道路、橋梁、機場、礦山等建設潮所帶來的市場需求。可見,公司原料及產成品的運輸距離短、效率高、成本低,競爭優勢明顯。今年三季度,公司實現合并主營業務收入26.14億元,其中母公司實現25.82億元,實現凈利潤2.24億元,分別較上年同期增加64.11%和63.52%,每股收益0.31元,三個季度累計達0.82元/股。其業績鋼鐵類上市公司中名列前茅，預計公司2004全年業績將超過1元大關。
行業方面，短期由于需求拉動，國際和國內鋼價連續盤升，刺激了股市的鋼鐵股上揚。但從中期來看，我國工業化和城鎮化面臨的資源硬約束使政府不得不采取宏觀緊縮政策壓低固定資產投資增速，因此鋼鐵行業在2005年下半年的調整不可避免。鋼鐵行業初步預計05年鋼材供需基本能平衡，主要原材料鐵礦石供需偏緊，06年鋼材和鐵礦石的供需關系將得到明顯改善，有可能出現供給過剩。據此預計05年鋼材價格回落10%左右，06年鋼材價格回落20%左右。
基于行業面的研究，整體鋼鐵行業短期看好，中期看淡。所以對于該公司我們短期繼續保持推薦，但對其的操作應以在2005年一季度以前完成。
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