板塊淘金：紡織板塊 大機遇即將到來

　　渤海投資研究所 周延

　　前期以天山紡織為代表的低價紡織板塊的崛起，使該板塊成為市場關注的焦點。近期市場雖低迷，但紡織板塊的許多個股已悄悄走出了下跌的陰影，新的機會正在醞踉。12月11日正值我國加入世界貿易組織一周年，入世后已經小有成就并且即將面臨取消配額歷史機遇的紡織板塊，很有可能再度成為引領大盤反彈的急先鋒，續演飆升神話，而上海三毛的逆 市飄紅似乎已率先吹響了紡織板塊漲升的號角。

　　配額取消行業高速發展

　　2005年對中國經濟最有影響的大事之一，應該是實行了50年之久的全球性紡織品配額將全面取消，我國紡織服裝業將進入無配額時代。作為世界第一紡織、服裝出口大國，我國紡織、服裝出口分別占世界的13.51%和20.56%，而且中國的紡織企業在全球市場的份額已經出現快速增長勢頭，預計2005年后紡織服裝出口額將保持30%的增速，拉動全行業銷售收入和利潤增長25%以上。據世界銀行測算：2005年配額放開后，中國紡織品在世界的市場份額將由2002年的17%擴展到45%，中國紡織工業的增長期至少要持續到2020年。因此，行業廣闊的發展前景賦予了紡織股無窮的想象空間，基本面的利好必將促成整個紡織板塊的持續活躍。

　　棉價下跌打開贏利空間

　　棉花是紡織行業的主要原料，約占棉紡織行業原料64%，棉價的變化對紡織行業盈利的影響至關重要。2004年上半年棉價先升后降，年初棉花價格一度高達19000 元/噸，同比上升50%左右。不過5 月之后國內棉價開始明顯下降，目前，棉花價格進入了急速下跌的通道。每噸已從最高19000元左右跌到近期的13000元，跌幅達33%。雖然棉價下跌會帶動下游產品價格下降，但產品價格降幅小于棉價的降幅，企業利潤空間有望擴大。因此，棉價下跌將為紡織行業打開盈利空間，紡織板塊下半年的業績有望保持穩中有升的態勢。預計下半年紡織行業的盈利能力將明顯好轉，全年紡織行業銷售收入和利潤總額增幅將保持20%左右。這說明紡織行業已步入了景氣周期，紡織板塊有望分享這種快速增長，從而在資本市場上脫穎而出。

　　消費升級帶來商機無限

　　從最近幾個月來的盤面變化分析，隨著國家宏觀調控政策的陸續實施和加息的推出，投資品行業股票對機構資金的吸引力開始降低，此消彼漲，消費品行業股票資金流入跡象比較明顯。而作為直接受益于消費升級四小龍之一的紡織板塊，同醫藥、商業和旅游板塊一樣，其面臨著消費升級帶來的巨大商機。而上市公司中作為行業中的佼佼者，必將從中獲得最大的利潤。目前滬深兩市共有紡織服裝類上市公司60余家，整體業績水平差強人意，但其中的諸多行業龍頭公司卻有著很高的投資價值，如欣龍無紡(資訊 行情 論壇)、雅戈爾(資訊 行情 論壇)、美達股份(資訊 行情 論壇)、美欣達(資訊 行情 論壇)等行業龍頭，其龍頭地位將隨著配額的取消而更加鞏固，并將在消費升級中取得超越行業平均水平的利潤，股票的內在價值將得到顯著提升。

　　低價優勢彰顯爆發動力

　　事實上，紡織板塊在“9.14”行情之前，先于大盤展開絕地反擊，一方面是由于紡織行業基本面的整體利好，更重要的可能就是其股價超跌促成了爆發性的反彈。天山紡織(資訊 行情 論壇)啟動時僅2.72元，九江化纖(資訊 行情 論壇)啟動時僅3.20元，可以說，此類個股的股價實屬市場中除ST外最低廉一族。故在基本面向好的情況下，主力自然不會輕易放過價位如此低廉的“優質”品種，天山紡織、上海三毛(資訊 行情 論壇)等也就成為了市場中當之無愧的反彈龍頭。而隨著“9.14”行情的結束，大盤又開始了痛苦的調整，多數紡織股也跟著逐波回落。目前，紡織板塊中近半數的個股股價在4元以下徘徊，投資價值再次顯現。由于前期主力資金介入紡織板塊跡象相當明顯，后市行情一旦轉暖，蟄伏其中的資金必將再掀飆升行情。

　　周末金股：

　　欣龍無紡(000955)公司是國家重點高新技術企業，中國無紡工業當之無愧的龍頭企業，無紡布的總產量居亞洲首位。同時，公司還具有航空航天、環保、醫療等相關熱點題材內涵，目前僅4元的股價已被嚴重低估。從走勢上來看，該股目前已經隨大盤跌至歷史最低價區域，先后兩次在3.83元的最低點處止跌回穩。目前，在二次探底的過程中，該股出現了陽線放量大漲的走勢，主力資金拉高建倉的意味頗濃，后市有望展開強勁上攻行情，建議投資者重點關注。

　　(在本人所知情的范圍內，本人所屬機構以及財產上的利害關系人與本人所評價的證券沒有利害關系）