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廣州萬隆.成長投資顧問群
周四鋼鐵板塊率先拉起超跌藍籌股反彈的大旗，特別是一些中小型鋼鐵股漲幅居前，甚至漲停。難道昔日的黑金花再次綻放？從整個鋼鐵行業的供需情況看，不同子行業的景氣狀況差別很大，有的子行業景氣度持續攀升，有的子行業景氣度已經開始走下坡路。因此，鋼鐵板塊難以走出整體的持續上升行情，但具品種優勢和規模優勢的龍頭企業仍有較大的
投資價值。
低附加值的普通鋼材面臨供過于求的局面
我國鋼鐵行業存在嚴重的結構性矛盾，附加值低的線材、螺紋鋼等建筑鋼材供給充足，進入門檻很低(資金、技術等)，民營資本進入也大多數選擇這些產品投資。其需求大戶房地產業在土地和資金收緊后投資增速將明顯下降，同時政府在基礎設施投資方面也開始收縮(如開發區清理、基本建設國債規模的縮減等)，這將影響到建筑鋼材的需求。05年在建產能釋放后，將呈現明顯的供過于求，同時，民營資本進入后，具有成本優勢，這對建筑鋼材的價格具有壓制作用，這些產品價格走勢不容樂觀。事實上這類鋼材價格走勢已對行業前景有所反映。如線材、螺紋鋼價格并沒有超過4月份的高點，近期已開始了下行趨勢。主要以這類產品為主的鋼鐵上市公司投資價值不大。
高附加值鋼材供不應求
高附加值、高技術含量的冷軋板、涂鍍板、熱軋薄板和中厚板的供求仍然緊張，冷軋板的進口量高達50%的比例。這些品種的下游行業都處于高速增長階段，如汽車、造船業、集裝箱、家用電器等，受宏觀調控的影響很小，有的甚至是國家鼓勵發展的行業，從而拉動需求的持續增長。據鋼鐵工業協會預測，到2005年我國冷軋薄板的生產能力為3032.88萬噸，需求量為4908萬噸，生產能力不足。涂鍍薄板是我國生產能力嚴重不足的產品，2005年仍需大量進口。冷軋硅鋼片的生產能力為185.75萬噸，2002年冷軋硅鋼片消費量為180萬噸，2005年供需缺口仍將存在。2005年我國的不銹鋼消費將超過400萬噸，生產能力為350萬噸，供給能力不足。正是供不應求的行業背景推動高附加值鋼材價格屢創新高。如冷軋薄板價格目前已接近6300元/噸，超過4月份的高點11%以上。目前國內主要的薄板鋼鐵企業已上調了明年1季度的產品報價，薄板類鋼鐵產品的價格將保持上升趨勢。
關注定價能力強的薄板類鋼鐵龍頭企業
薄板類鋼鐵產品供不應求，價格趨升，相應的鋼鐵企業面臨良好的機遇。特別是一些龍頭企業，定價能力強，4季度及明年1季度的盈利能力將繼續提高。寶鋼股份、武鋼股份調高了四季度冷軋板、鍍鋅板等的出廠價格，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)對明年1季度的產品價格進行了普調。這些龍頭企業仍然具有較大的投資價值。重點關注寶鋼股份(600019)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)(600005)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)(000898)、太鋼不銹(資訊 行情 論壇)(000825)。
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