魯能泰山心電圖走勢詭秘 市場主力莊家聯手套現

　　作者：黃嶸

　　12月1日，被市場稱為“心電圖”走勢的魯能泰山(資訊 行情 論壇)(000720)終于發布了“股票異常波動”公告，公告稱，公司目前經營正常，控股股東沒有重組和股權變動事項，沒有應披露而未披露的信息。

　　“這個公告簡直就是廢話，對于投資者來說一點參考意義都沒有，只是為發公告而發公告！”一位投資者指著停牌一小時后又重新開盤的魯能泰山走勢抱怨道。當天，例行停牌一小時后重新開盤的魯能泰山仍舊在上演“心電圖”走勢：跌停——打開跌停——再跌停——再打開跌停……反反復復。終盤報收6.54元，跌幅為5.64%。

　　記者注意到，在短短4個交易日內，湘財證券和建設銀行先后以當日成交金額第一的身份出現在深交所發布的魯能泰山公開信息中，不同的是，湘財證券出現的11月23日，魯能泰山漲停，而11月26日建設銀行特別席位出現時，魯能泰山以跌停報收。

　　堅決出貨

　　“從11月25日到12月1日，5個交易日內該股累計成交量超過2.13億股，而魯能泰山的流通盤只有4.98億股，也就是說，短短5個交易日，該股的換手率近43%。如果不是主力資金通過對倒手段想出貨的話，沒有人有這樣的能力在5個交易日內打出如此之高的換手率。”海通證券的張崎分析。

　　而光大證券的電力行業研究員張偉杰則懷疑這次主力資金的出貨有基本面做配合。他的依據是，魯能泰山并不是一開始就急劇下跌，而是先有一個向上沖高的過程：11月10日至11月24日之間的11個交易日里，魯能泰山股價累計上漲了32.80%，振幅高達43%；而在11月25日至12月1日5個交易日里，該股卻又累計下跌了27.52%，振幅高達45.37%。但湊巧的是，11月27日，魯能泰山公布了業績下滑的預警。“基本面和股價之間的確配合得很好！”一位分析師笑道。

　　“從魯能泰山今年的業績來看，其流通股主力的確已經沒有持有的必要了。”張偉杰分析道，“公司的業績是步步下滑，2001年每股收益還有0.36元，2003年已經降到了0.13元，今年前三季度更是只有0.024元，估計今年全年的每股收益也只有3分至4分。而12月1日的收盤價為6.53元，市盈率高達200多倍，即使在發展勢態良好的電力行業中，這個水平也是絕對高估的。同屬電力行業的華能國際(資訊 行情 論壇)目前市盈率只有他的10%左右。”

　　合作套現？

　　之所以說魯能泰山走勢詭秘，除了其富有節奏的“心電圖”式搏動行情以外，另一個主要的原因是，自11月23日以來，該股雖然在每日盤中都會出現漲跌停板的現象，但在收盤時，除11月23日、11月26日、11月30日三天外，其他交易日的漲跌幅基本都不超過7%。

　　一位業內人士告訴記者，如果當天股票漲跌幅超過7%，收盤后交易所通常要公布該股票當天前5名席位。“看來魯能泰山的主力似乎不太愿意將其身份暴露，故意遮遮掩掩。”該人士分析。

　　然而記者還是在11月26日的龍虎榜排名中看到，當日該股交易量最大的竟是建設銀行的特別席位，成交金額為2190萬元。

　　知情人士透露，銀行特別席位是滬深交易所為了讓銀行能及時監控券商所質押股票的風險而專門提供的一個拋出券商質押股票的通道。該人士介紹，在被質押的股票股價低于銀行的平倉線或者所質押股票風險過大時，銀行就會利用該通道將股票套現以保證資金的安全。

　　但奇怪的是，11月25日，魯能泰山收盤價為9.01元，當天最高價為10.06元，而此前的三個多月，魯能泰山的股價一直在9元下方運行，10月18日更一度被打壓至6.49元，直至11月下旬，股價才重返9元以上區域。如果說建行的交易行為被理解為平倉，那么為何選擇在11月26日而不是10月中下旬？

　　一位熟悉內情的知情人士告訴記者，這主要同11月修改的《證券公司股票質押貸款管理辦法》有關。“該《辦法》中第十二條規定：銀行不得抵押給可流通股股份過度集中的股票。而魯能泰山的流通股則恰恰非常集中，于是建行便在11月底將該股票拋出，以確保資金的安全。”

　　記者從魯能泰山三季度業績報告中發現，該股十大流通股股東中有兩大機構投資者，其中湘財證券本期(從7月1日至9月30日)增持652萬股，累計持有2735萬股，占流通股本5.48%；博時裕富持有290萬股。“聽說，按照建行的新規定，如果該股的融資方持有該股票占流通股總數的5%以上，就說明該股的流通股股份已經非常集中，必須進行平倉。”該知情人士說道。

　　“銀行的平倉手法，一般都是將該股票掛在當日的跌停板上，但即便如此，通常情況下銀行還是能賺錢，因為券商抵押給銀行的股票貸出的款一般為該股票當時價格的1／3，也就是說，只有當該股票跌了2／3后，銀行拋出才會虧損。”一位證券界業內人士說道。

　　“不過銀行也不會不顧人情，隨意拋出股票，一般他們在拋出時都會同該券商通個氣，也希望該券商的損失能夠降得比較低。因為如果銀行將股票放在跌停板上，最終將導致該股賬面價值大受損失。”該人士分析，“從此次的盤面來看，先是由控盤主力拉高，然后由建行拋出平倉盤的手法來看，不排除建行和湘財證券‘合作’的可能。”

　　這位人士所說的“合作”是有所指的。11月23日，魯能泰山以漲停報收，在當天深交所發布的交易公開信息里，湘財證券西安西華門證券營業部以2437.82萬元的交易額名列第一。隨后的11月26日，建設銀行特別席位在魯能泰山的公開交易信息中亮相。

　　截至記者發稿時，建設銀行特別席位和湘財證券再沒有在魯能泰山的公開交易信息里露過面。一位知情人士分析，這極有可能是券商不愿意讓建設銀行現身，那些在收盤時打開跌停板的資金應該都是券商主力的資金。“雖然能夠得到股票質押貸款對于券商來說是件好事，但是他們不愿意對外界透露，因為這樣會令投資者對券商是否存在著資金鏈方面的問題抱懷疑態度，進而影響到該券商的其他重倉股。”

　　該人士向記者透露，湘財證券可能是在2001年質押了一部分魯能泰山股票，但記者查詢公司年報及公告后并未發現相關信息。而在隨后記者向湘財證券求證上述情況時，湘財證券的一位不愿透露姓名的人士稱，股價的波動是一種市場行為，湘財的確是該股第一大流通股股東，但該股的主力機構不止湘財一家。

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　　特別席位

　　深圳證券交易所特別席位按其交易權限分為國債、基金特別席位、股票質押特別席位和代辦股份轉讓專用席位。其中，代辦股份轉讓專用席位只能用于從事股份轉讓業務，不能用于其他交易品種。

　　(據《深圳證券交易所會籍及席位管理》，發布時間：2002年5月22日)