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華能國際(資訊 行情 論壇)：領(lǐng)跌重倉股
華能國際(600011)上周領(lǐng)跌基金重倉股，全周大跌5.95%，換手率為3.59%。
從上周該股的走勢來看，主要是受到了整體基金重倉股不佳走勢的影響，但很大程度上也與近來煤電聯(lián)動政策一直未明朗化存在著極大的關(guān)聯(lián)，因為在目前業(yè)內(nèi)人士的眼中，
煤電聯(lián)動有望緩解電力公司因煤炭價格漲但電價不漲而導(dǎo)致毛利率下滑的困境。可惜的是，前期煤電聯(lián)動方案胎動，但只聞樓梯響，不見人下來，最終引發(fā)了資金從火電股中退出，股價也就大幅下跌。
不過，該公司存在著兩大優(yōu)點，一是與煤炭公司簽署了煤炭供電合同，從而鎖定了煤炭價格上抬的風(fēng)險；二是公司正在走規(guī)模擴張之路，意圖通過利潤規(guī)模的增長抵消毛利率下降所帶來的負面影響，尤其是公司正在努力加大水電業(yè)務(wù)，從而優(yōu)化公司的利潤結(jié)構(gòu)，這無疑賦予了公司持續(xù)增長的動力。因此，該股在近期的調(diào)整正好提供了中長線建倉的契機。
南方航空(資訊 行情 論壇)：多空分歧加大
南方航空(600029)上周波瀾不興，股價小幅收低0.61%，換手率卻大幅提升至8.13%，說明多空分歧開始加大。
對于多方而言，他們看到的航空公司客座率的不斷提升，目前已至72%，而且由于國際原油價格缺乏進一步上升空間，從而意味著國內(nèi)航空油的價格能夠維持在4190元／噸的水平，這無疑有助于提升航空公司的盈利能力。但對于空方而言，由于包頭空難事件折射出我國國內(nèi)航空公司管理能力，進而有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，客座率將在近兩個月出現(xiàn)低潮，從而影響著航空公司在近期的估值，因此，選擇沽售的策略。
事實上也是如此，因為2002年的大連空難之后的確出現(xiàn)了航空公司客座率短期內(nèi)下降的趨勢，從而引發(fā)了國內(nèi)航空股的短期調(diào)整。但問題是，航空公司都經(jīng)歷了2003年的SARS，難道還怕一個偶然事件嗎？因此，我們預(yù)計航空公司經(jīng)過近兩個月的時間療傷之后，客座率會繼續(xù)提升，航空股的投資機會也相應(yīng)顯現(xiàn)。故我們建議投資者可趁此次調(diào)整機會選擇好買點，航空股的投資機會仍然是存在的。
鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)：逆勢縮量上漲
鞍鋼新軋(000898)上周逆勢上漲，全周上漲1.89%，換手率達到5.54%，呈現(xiàn)出縮量上漲的K線組合特征。
該股在上周的走勢主要得益于兩方面因素。一是寶鋼股份大幅提升了2005年一季度的鋼材價格，從而給市場一個預(yù)期，即明年一季度的鋼材價格不會出現(xiàn)調(diào)整，從而有望維持鋼鐵股的毛利率。二是鞍鋼新軋收購集團公司資產(chǎn)也提升了市場對公司業(yè)績的預(yù)期，畢竟鞍鋼新軋集團尚有諸多盈利能力強的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，一旦通過收購進入股份公司，無疑會提升鞍鋼新軋的盈利能力，從而提升其投資價值。
但值得注意的是，鋼鐵股的未來前景仍然不明朗。一是宏觀調(diào)控對房地產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施投資究竟會有何影響，目前尚難明朗。而一旦上述數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降，那么就會意味著鋼材需求量下降，降價競爭將不可避免。在此影響下，鋼鐵股尚難稱到可投資的階段。二是鋼材價格雖然在提升，但焦炭、鐵礦石價格也出現(xiàn)了同步大漲的走勢，從而意味著鋼鐵股的成本也在同步提升，而且鐵礦石的價格談判天平并不是由國內(nèi)鋼鐵股所能夠掌握的。因此，鋼鐵股的投資機會不明顯。既如此，我們建議投資者對鞍鋼新軋觀望之。
中興通訊(資訊 行情 論壇)：小幅下跌2.45%
中興通訊(000063)上周小幅下跌2.45%，全周換手率在3.44%，K線圖已露出高位滯漲的特征。
該股出現(xiàn)如此走勢，與其基本面存在著一定關(guān)聯(lián)。一是公司公告稱發(fā)行1.6億H股價格敲定，大體在每股17.5港幣至22港幣。而目前股價高達27.5元，雖然H股發(fā)行后可能會有一定溢價升幅，但在發(fā)現(xiàn)價格機制極其完善的香港股市，上漲幅度并不大，因此，A股的價格存在著一定的高估成份。二是公司對2003年的會計報表進行了一定程度的調(diào)節(jié)，雖然對2004年會計報表不會產(chǎn)生多大的影響，但無疑向市場傳遞出公司會計報表存在著可調(diào)節(jié)的余地，進而影響著公司的投資價值的估值。
而從一個較長的時間來看，雖然3G有望成為中興通訊新的利潤增長點，但由于新增了1.6億H股，從而攤薄了公司的每股收益；更何況，該股在近一年來也是大幅上漲，已在一定程度上透支了未來一年業(yè)績，也就是說，該股目前的股價基本上符合估值水平，幾無上升空間。而對于投資者而言，買入一只沒有上漲空間的個股，那么還不如不買，因此，建議投資者觀望之。 江蘇天鼎 秦洪
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