化肥類股價節節走高 行業變暖機會無限

　　自9.14行情以來，華魯恒升(資訊 行情 論壇)(600426,昨收盤13.74元)最大漲幅達34%，川化股份(資訊 行情 論壇)(000155，昨收盤4.78元)上漲27%，云天化(資訊 行情 論壇)(600096，昨收盤11.24元)上漲27%，四川美豐(資訊 行情 論壇)(000731，昨收盤11.67元)上漲了23%。

　　化肥類上市公司股價節節走高的背后又隱藏著行業基本面怎樣的變化呢？本周，本報 記者輾轉瀘州、德陽、青白江等地，對川內化肥上市公司的情況進行了相關采訪。

　　川化股份年報肯定大幅減虧

　　川化股份最近的表現無疑扯人眼球，而公司曾在環保問題上吃了大虧，現在的情況又是怎樣呢？記者昨日首先來到了位于青白江的川化股份。

　　記者：目前公司生產恢復情況怎樣？銷售狀況如何？

　　川化：公司加大了環保污染管網及設施建設，在廠區搞了一個1200立方米的緩沖池，同時購買了實時在線監測系統，對廢水排放進行24小時在線監測，爭取做到萬無一失。隨著10月28日第二化肥廠技改裝置性能考核圓滿結束，各大生產裝置也逐步恢復正常生產，其主導產品產量也連創新高。其中，第一化肥廠僅10月份，尿素產量就超額完成107%，硝酸廠的硝酸、NP復肥分別完成月計劃的119%、106%。全公司實現產銷100%。

　　而記者在現場看到，公司廠區門口停著數十輛來自各地的大小車輛，“都是準備拉貨的，產品一生產出來就能賣掉，俏得很”，一工作人員告訴記者。

　　記者：公司年報能扭虧嗎？

　　川化：目前公司已經扭虧為盈，年報肯定會大幅減虧，但能否贏利還有待具體核算。

　　四川美豐持續增長可期

　　記者隨即來到了位于德陽的四川美豐德陽分公司，整個廠區透露出一派熱火朝天的繁忙生產景象。公司總務辦主任龍華介紹，公司產品持續供不應求，隨著化肥價格的上漲，前三季度取得公司歷史上最好經營業績，10月，共銷售尿素54900余噸，首次實現月銷售額1億多元的佳績，創下美豐有史以來單月銷售的新高。

　　記者：同樣生產尿素，為什么各家公司利潤水平差異卻比較大呢？公司何以維持如此高的毛利率？

　　龍華：公司的利潤水平主要取決于兩個方面，一是在天然氣資源日益緊張的條件下，天然氣的供應能否保證；二是天然氣、電力、水的價格是否具有競爭力。自美豐2001年重組以來，中石化旗下的成都華川石油天然氣勘探開發公司成為公司第一大股東。因為關聯公司主營石油和天然氣開采，美豐在天然氣供應上比其他尿素生產企業占有更大的優勢，公司2004年天然氣的采購價格為0.67元/立方米。

　　據記者調查，德陽本地出租車的用氣價格為1.5元/立方米，是美豐用氣價格的2.24倍。記者發現，美豐的天然氣、電價等在去年4月份上漲過一次，氣價每立方米上調0.003元～0.03元，電價每度上調0.042元，共計增加當年生產成本2800萬元。

　　記者：今后氣價和電價還有沒有繼續調高的可能呢？這是否會在很大程度上抵消尿素漲價的利好影響呢？

　　龍華：長期以來，公司對于成本控制都非常重視，采取多項措施加強內部管理，縮減開支。公司只有2000多名員工，但是產量接近70萬噸尿素水平，生產效率是同行業中最高的。化肥生產享受國家政策扶持，供氣供電都享受優惠價格。現在沒有繼續調高天然氣、電力價格的趨勢。

　　記者發現，供氣商天能燃氣的法人代表不是別人，正是四川美豐的總經理曾昌耀先生。

　　記者：第四季度美豐的經營情況如何？明年還會保持高速增長嗎？

　　公司管理人員：2004年美豐全年銷售目標是10億元，1～10月份已經完成8億多元。同時，從去年4月份開始的改擴建項目進展比較順利，預計明年2月左右就可試產，投產后公司尿素的年產量有望增長43%。

　　對于剛剛公布了國家調控的尿素基準價每噸上浮100元的消息，公司人員表示這當然是好消息，但是考慮到還存在一些不確定因素的影響，明年具體能夠新增多少凈利潤，目前還不好預測。同時，工作人員還表示，2005年公司將繼續享受增值稅先征后返50%的優惠政策。

　　瀘天化(資訊 行情 論壇)西部化工城項目前景廣闊

　　和大多數上市公司不一樣的是，瀘天化很樸實，沒有漂亮的辦公大樓、沒有壯觀的工廠大門，沒想到，一個年收入20多億，大名鼎鼎的瀘天化竟樸實至此。瀘天化有關工作人員接受了本報記者的采訪。

　　記者：公司半年報每股收益0.27元，而第三季度每股收益僅0.03元，在今年化肥供不應求的情況下，為什么會出現這樣的情況？

　　瀘天化：公司三季度的業績下滑主要是受季度庫存量上升，以及出口尿素的收入得不到確認所致。由于運輸緊張等因素影響，公司控股的九禾農資股份有限公司在第三季度末尿素庫存量較前一報告期末增加了7.5萬噸；另外，公司在三季度加大了出口比重。但由于出口尿素運輸距離遠、結算時間長等原因，尚有6.2萬噸出口尿素未能在報告期內予以確認。這些都影響了第三季度的收益。

　　記者：目前公司第四季度的生產銷售情況如何？

　　瀘天化：總的來說，情況很好。最近，四川省取消了前一段執行的“限價”政策，允許尿素出廠價上浮10%，在銷量不變的情況下將增加公司收入。盡管第四季度通常化肥行業是個淡季，但今年化肥貨源偏緊，目前出現了淡季不淡的現象，這將有利于公司消化庫存。

　　記者在瀘天化碼頭看到，這里負責運輸尿素的傳輸帶已停止工作，碼頭上也沒有什么船來運貨。工作人員告訴記者，目前系統處于檢修中，現在主要是在消化庫存。

　　記者：能預測一下全年業績嗎？

　　瀘天化：雖然有新系統大修的不利因素，但也有很多好的因素。首先，第三季度的尿素出口收入將在本季度得以確認；其次，據2004年1月17日財政部及國稅局關于恢復對尿素生產增值稅先征后返50%的政策。公司2004年度預計增值稅返還約2500萬元。總的來說，全年業績水平有望維持平穩增長態勢。

　　記者：公司今年加大了對“西部化工城”的投資，目前該項目前景如何？

　　瀘天化：“西部化工城”項目是公司重點項目，產品前景十分看好，對“西部化工城”的投資將進一步提升公司在天然氣化工領域的核心競爭力。

　　據記者了解，“西部化工城”項目中的“綠源醇業”項目主要從事甲醇、二甲醚產品的制造與銷售。銷售人員告訴記者，甲醇是一種新型的環保材料，可以作為汽油的替代能源，目前，甲醇在沿海城市用途很廣，而瀘州目前也強制規定公交車及出租車使用甲醇作燃料，市場前景相當廣闊。

　　分析師看股

　　三家公司，生產銷售情況都這么好，投資者又該如何抉擇呢？

　　聯合證券分析師張華表示，綜合來看，受益于強勁需求的刺激，化肥價格在一定時期內仍將保持高位運行，化肥股優良的業績仍將支撐當前的股價。

　　張華表示，三家公司都是很好的公司，基本面方面各有看點；但從短線走勢看，川化股份和四川美豐較好，可以關注。

　　實習記者劉鋒蒲付強報道