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國信證券 肖建軍
重組股 投機炒作不應失去理性
本周深滬股市在上攻半年線時受阻回落，雖然短線大盤并沒有深幅回調，但由于藍籌股、價值股走勢整體偏弱，使得兩市大盤單純依靠題材股、重組股的投機炒作難以持續走
強，大盤將在窄幅震蕩中尋找突破方向。個股方面，重組股走勢活躍，但在短線暴炒以后走勢的明顯分化提示著投資者應注意短線炒作的風險。
近期投機股的炒作一方面是9.14行情以來市場熱點的延續，即在價值挖掘較為充分和宏觀調控影響短期不可能消除的情況下，價值股、藍籌股短期內難以走強，新入市的資金更多地介入到一些具有較強投機性的板塊中，其吸引力大多是股價調整較長時間，有一定技術性反彈的要求，這一熱點從中小板到科技股，再到近期的題材股和純粹投機的ST股上漲，形成較持續的炒作。
另一方面，在上市公司基本面近期不斷有各種資產重組、股權轉讓等題材出現，成為推動重組股、投機股持續炒作的強勁動力。比如微軟題材對創智科技(資訊 行情 論壇)、浪潮軟件(資訊 行情 論壇)的刺激推動低價科技股的走強，撫順特鋼(資訊 行情 論壇)、太原重工(資訊 行情 論壇)等上市公司讓殼性質的重大重組，還有飛樂音響(資訊 行情 論壇)、飛亞達(資訊 行情 論壇)等蒙朧題材等。
公司層面的題材支撐和技術上超跌反彈的要求，刺激了市場短線投機的氣氛，但當一元股為代表的績差股都瘋狂上漲的局面形成時，短線的市場似乎又回到過去的投機世道，這顯然是近年來一直接受規范和風險教育的投資者難以接受的。投機股行情的特點就是越到瘋狂時，也就是風險釋放時，周三開始，部分ST股從漲停板突然變跌停板的走勢突變，實際上就是風險釋放的開始。
從近期的盤面可以看出，在大盤短線上下兩難、價值股無所作為的情況下，市場熱點仍可能繼續在超跌股、績差股、題材股等非主流熱點上進行投機價值的挖掘，短線的投機炒作不太可能迅速退潮。但這不是投資者可以盲目投機的理由，我們建議投資者在操作上應把握兩點：
首先，雖然投機股走勢更為活躍，但目前市場仍然有不少的主流資金在部分具有中線投資價值的個股上穩健做多，這樣的個股才是理性投資的首選。建議關注北新建材、山西汾酒等個股。
其次，即使以短線的心態介入投機股行情，也應在控制風險的基礎上適當參與，比如控制投機股參與的倉位不超過1/3，盡量避免介入已經連續兩年三季度虧損的個股，都是必要的風險管理紀律。
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