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□廣發證券邸永忠
周一兩市盤中題材類個股炒作愈發活躍，而作為穩健型投資者可能更愿意從行業基本面來挖掘成長預期的板塊個股。在此，我們認為化肥板塊投資潛力仍有待進一步挖掘。
價格新政策出臺
11月17日，國家發展和改革委員會、財政部、農業部、商務部、國家稅務總局等五部委下發了《關于做好化肥生產供應工作加強價格監管的通知》，主要內容如下：一、繼續實行促進化肥生產流通的各項優惠措施。對化肥鐵路運輸繼續實行優惠運價。2005年對尿素產品增值稅繼續實行先征后返50%的政策(具體實施辦法由財政部、國家稅務總局另行下達)。二、繼續加強對化肥出廠價格的管理，適當疏導價格矛盾。對合成氨年生產能力30萬噸以上的大型氮肥企業，現決定從2004年12月1日起將1998年確定的中準價水平由現行每噸1400元提高到1500元，上浮幅度為10%(上限1650元)不變，不浮不限。三、加強化肥進出口調控。為控制化肥出口，增加國內供給，決定從2004年12月1日起，對今年3、4月份以前已簽訂并稅務機關備案但未標明化肥出口價格的長期出口合同也一律停止增值稅出口退稅。2005年繼續實行對尿素、磷酸二銨等主要化肥產品暫停出口退稅的政策。四、建立健全化肥淡儲備制度。建立企業儲備，銀行貸款，政府貼息，市場運作的淡季商業儲備制度。五、加強化肥市場監督，維護正常流通秩序。六、加強對農資價格政策的宣傳。
構成行業性利好
結合以上通知內容看，我們認為業界普遍預期的調整尿素出廠價格的文件終于出臺。由于原料價格已趨于穩定，尿素出廠價格上限的調整大幅增加了生產企業的利潤空間。化肥中準價的上調將構成行業性利好，對限價措施較為嚴格的四川省內尿素企業業績的提升貢獻尤為明顯。
對于化肥板塊個股而言，尤其是前期市場走勢良好的華魯恒升(資訊 行情 論壇)、湖北宜化(資訊 行情 論壇)、瀘天化(資訊 行情 論壇)、川化股份(資訊 行情 論壇)、四川美豐(資訊 行情 論壇)、云天化(資訊 行情 論壇)、柳化股份(資訊 行情 論壇)等，隨著這項政策的實施，可以預計其行業發展前景繼續被投資者看好，這些個股在此利好作用下，其股價市場定位將會再上臺階。
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