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銀河證券 丁向輝
滬指于上周三迅速脫離1300點的底部區域后，近一周的時間基本上以反復震蕩蓄勢為主，而在此過程中，汽車、鋼鐵、航空、網絡科技和商業等板塊熱點雖略有表現，但市場總體上還是波瀾不驚。不過，一批人均持股(流通A股)相對集中的老莊股，則開始出現明顯的分化，如浪潮軟件(資訊 行情 論壇)、飛樂音響(資訊 行情 論壇)、健特生物(資訊 行情
論壇)等個股均在不斷地發力上攻，而蘭太實業(資訊 行情 論壇)和寧波富達(資訊 行情 論壇)等卻破位走低，真可謂“冰火兩重天”。
我們認為，這批老莊股近期的異動與其行業內部、上市公司本身情況，以及外部的市場環境變化等都不無關系。
眾所周知，目前基金的投資行為普遍趨于謹慎，致使其重倉持有的大盤藍籌股鮮有表現機會，同時超跌低價股在經過9.14的急速反彈行情后也逐漸回歸平淡。然而，自管理層加大房地產業的宏觀調控力度以來，囤積于其中的大量游資急需尋找新的盈利空間，而在政策利好層出不窮的情況下，處于相對低風險區域的股市也就成為其較佳的棲息場所。由于游資的短線趨利性質，基金重倉股自不必說，超跌低價股因拋盤較重亦不受其青睞，反倒是一些持倉集中的老莊股為其短期獲利提供了較強的可操作性。這是因為：首先，較少的實際流通盤為其迅速拉抬股價提供了便利；其次，套牢其中的“老莊”因虧損較大，很難在短線的拉升后即大量出貨，甚至在可能的情況下與“老莊”達成某種默契，從而降低了游資的成本和壓力。比較典型的例子就是原漢唐證券重倉的浪潮軟件，由于漢唐證券持有的流通股份在26%以上，在該部分予以凍結后，游資對其二級市場上股價的操控就顯得游刃有余了。
當然，目前市場上討論較多的A股估值水平問題也是不得不提的一個方面。本輪在1300點附近政策利好頻出，但市場一直未有積極的反應，僅僅是在低位展開震蕩整理。雖然宏觀經濟面的緊縮調控，以及市場對新股恢復發行后超級大盤股擴容的預期等等，均對反彈行情形成了制約，而有關A股在市場化、國際化接軌之后的股價重新估值問題，也成為了投資者心頭一個解不開的“結”。老莊股由于長期有莊家駐守其中，使得投資者大都只能望而卻步，但不可否認的是，在這批“談虎色變”的個股中，確實不乏一些經營業績并不遜色于藍籌的績優股，其成長性也是值得期待的。因此，在廣談估值水平的時候，一些績優的莊股也就受到了游資的重視，起碼因公司基本面問題所帶來的風險較小，并且即使因某些原因導致老莊“棄盤”，一些實力雄厚的機構也有敢于接盤的勇氣。近兩個交易日連續漲停的健特生物就是其中的佼佼者，該公司屬生物制藥行業，三季度的每股收益已達0.31元，其18倍左右的市盈率在該行業個股中并不高。
另外，上市公司本身具有的購并重組等預期也為短線資金的介入創造了必要條件。一般來說，在市場處于膠著狀態中時，個股股價的上漲動力更多的來自于一些因素的突然變化。近日，飛樂音響的控股股東擬將其所持股權向清華大學的下屬單位轉讓，在其停牌前股價已大幅飆升；而浪潮集團與微軟建立戰略合作伙伴關系的消息公告后，旗下的兩家上市公司浪潮軟件和浪潮信息(資訊 行情 論壇)的股價亦不約而同地絕塵而去。
不過，在部分老莊股紛紛上揚的同時，不論是公司本身出了問題，還是“老莊”去意已決，蘭太實業、寧波富達等個股卻已不可避免的出現了下挫。由此可見，在機會來臨之際，風險也可能會不期而至。投資者在參與該類個股的過程中，一定要保持清醒，理性分析問題，在操作上必須堅持謹慎的原則。
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