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本周滬深兩市終于迎來了轉機，市場出現了久違的放量反彈。中信證券認為，長江電力堪稱這次A股市場行情的龍頭股，中信證券預計該公司2004年每股收益為0.395元，2005年為0.495元，維持對其優異的評級。
中信證券認為，僅僅將長江電力作為一個防御性的股票，卻對其雙重壟斷地位和極佳的成長性沒有足夠的認識，將錯過此次絕佳的投資機會。如果認為長江電力當前的股價已充
分反映其價值，將不可避免地犯了保守的錯誤。
中信證券認為，長江電力堪稱A股市場的龍頭股，理由如下：
一、我國未來二十年的電源建設方針是“大力開發水電，優化發展煤電”，水電被置于優先開發的地位；大型水電項目，特別是流域梯級水電項目是國家基礎建設的戰略項目。三峽工程作為流域梯級開發的先行者，是水電建設的范本，代表我國電源建設的方向，其發展將超越“三峽”的地理概念。
二、當前只有壟斷性的公司才具有業績持續增長的能力，而長江電力是壟斷性公司的代表。長江電力是典型的兼具資源型壟斷和政策型壟斷特征的公司。所謂資源型壟斷，是指其母公司獨享長江的梯級開發權，長江作為我國第一大河，水能資源超過2億千瓦，占全國三成。所謂政策型壟斷，是指三峽工程作為世紀工程，肩負消除長江中下游地區洪澇災害和為我國經濟最發達的華東、華南地區和華中地區提供電力保障的重任，以三峽工程樞紐為核心的華中電網已經成為全國電網的核心，其電量消納受到國家政策的保障，可謂近無電煤之患，遠無滯銷之憂。
三、三峽工程以經濟效益促進社會效益。所謂社會效益是指長江流域防洪和通航能力的提升，經濟效益是指國家投資獲利，三峽工程實現自身滾動發展，而長江電力是實現其經濟效益的核心，在此背景下，長江電力將依靠母公司獲得良性發展，有條不紊地收購母公司發電資產，具有確定的高增長預期。
四、長江電力資產質地優良，財務狀況優異，上游多年平均來水穩定，盈利能力將受惠于區域電價上漲，這一點毋須贅述。
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