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江蘇天鼎 秦 洪
前期一度因為降低收費標(biāo)準(zhǔn)以及降低收費公路里程等不利信息打擊而出現(xiàn)暴跌的高速公路板塊，在近期悄然走高，中原高速(資訊 行情 論壇)、現(xiàn)代投資(資訊 行情 論壇)、皖通高速(資訊 行情 論壇)、福建高速(資訊 行情 論壇)等個股不僅僅“收復(fù)了失地”，而且還出現(xiàn)了走高態(tài)勢。那么，這一板塊“搶眼”表現(xiàn)的背后，基本面出現(xiàn)了哪些利好呢？
不利信息消除
雖然高速公路作為國家的基礎(chǔ)設(shè)施，今后發(fā)展趨勢是政府免費提供，但問題是，目前已被法律賦了二十年、三十年甚至五十年收費權(quán)的高速公路上市公司而言，這明顯是不受影響的，即便日后被政府收回，也會類似于鹽田港(資訊 行情 論壇)、深高速(資訊 行情 論壇)等公司一樣，雖然部分繞城公路或一級公路被政府收回但卻獲得了相應(yīng)補(bǔ)償。所以，免費提供或者降低收費公路里程并不會降低高速公路的投資價值。
更為重要的是，三季度顯示，高速公路板塊顯示出極強(qiáng)的盈利能力，14家高速公路上市公司的平均每股收益達(dá)到了0.273元，超過了滬深兩市的平均水平，而且業(yè)績增長幅度在50%以上的個股達(dá)到了3家：中原高速、現(xiàn)代投資、贛粵高速(資訊 行情 論壇)(資訊 行情 論壇)。這意味著高速公路的穩(wěn)定增長勢頭并沒有因為不利信息而打破，既如此，被不利消息撞了一下腰的股價走勢就被持續(xù)穩(wěn)定增長的業(yè)績增長勢頭所修復(fù)。
穩(wěn)定現(xiàn)金流＋穩(wěn)定車流增長率
可能正是由于三季度不俗的業(yè)績，高速公路板塊成為三季度基金重點加倉的品種，現(xiàn)代投資的半年報前十大股東只有五家基金，且前十大流通股東只持有4.44%的流通股權(quán)，但到了三季度季報，前十大流通股東有九家是基金，一家是券商，共持有18.84%的流通股東比例。中原高速也是如此，半年報里的前十流通股東中僅僅持有17.35%的流通股比例，到了三季度就已經(jīng)高達(dá)26.24%，銀河銀泰理財分紅基金更是加倉1546萬股。
之所以如此，可能出于兩方面的原因：一方面是因為收費公路，不存在著所謂的應(yīng)收款，基本上主營業(yè)務(wù)收入對應(yīng)著現(xiàn)金流；另一方面是車流量的穩(wěn)定，畢竟經(jīng)濟(jì)增長了，車流量也會隨之增長，同時，現(xiàn)代投資、中原高速等還有著新的收費公路這樣的新增利潤增長點，如此就激發(fā)著機(jī)構(gòu)們的投資激情，甚至不排除此類個股未來可能獲得保險資金、企業(yè)年金等大機(jī)構(gòu)的垂青。銀河銀泰理財分紅基金現(xiàn)身中原高速就是一個信號，因為分紅基金的投資思路接近于保險資金，所以預(yù)計高速公路板塊后續(xù)仍然有著繼續(xù)活躍的走勢。
關(guān)注產(chǎn)能釋放股
投資者應(yīng)重點關(guān)注那些擁有產(chǎn)能釋放的高速公路股。此類個股不僅僅擁有目前現(xiàn)實的業(yè)績支撐(高速公路的每股平均收益在0.273元，平均市盈率只有17倍)，極具投資機(jī)會，而且，如果能夠擁有產(chǎn)能釋放這一新的利潤增長點的話，就意味著此類個股也擁有了成長性，這正好符合當(dāng)前資金選股的思路。
例如，深高速、中原高速等。其中，中原高速更具成長性，該公司漯駐高速公路的收費權(quán)已于今年4月獲批，將于今年9月1日并報，而且新鄉(xiāng)至鄭州高速公路也將于今年10月建成通車，這樣京珠高速公路全線貫通，公司目前擁有鄭漯與漯駐高速公路將形成極大的利好。正因為如此，有分析人士認(rèn)為該公司在2003年主營業(yè)務(wù)收入8.02億元的基礎(chǔ)上，在2004年將達(dá)到11.46億元，在2005年更有望達(dá)到15.25億元，值得重點關(guān)注。
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