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記者 李劍
在宏觀調(diào)控下，鋼鐵價格4月份以來曾一度回落，致使鋼鐵板塊走勢低迷，近期又受加息影響，其下游產(chǎn)業(yè)鏈鋼鐵需求大戶，如房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)不可避免受到制約，使本來已經(jīng)低迷的鋼鐵股雪上加霜。然而三季報信息卻透露出，機(jī)構(gòu)對寶鋼股份情有獨鐘。
從10月30日公布的三季度報來看，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)受到機(jī)構(gòu)重倉持有，前十大流通股股東分別是：易方達(dá)50指數(shù)基金、博時精選基金、申萬巴黎盛利精選基金、華安證券、嘉實成長(資訊 行情 論壇)收益基金、基金興和(資訊 行情 論壇)、南方穩(wěn)健(資訊 行情 論壇)成長基金、基金安順(資訊 行情 論壇)、基金興華(資訊 行情 論壇)、瑞銀證券。其中新進(jìn)入十大流通股股東的機(jī)構(gòu)有博時精選基金、嘉實成長收益基金、基金興和、瑞銀證券，分別持有3320萬股、2754.43萬股、2747.35萬股、2391.18萬股，從寶鋼股份6月底到目前的二級市場走勢分析，新進(jìn)入的機(jī)構(gòu)屬于微套狀況。有意思的是瑞銀證券(QFII)2003年年底持有8751.45萬股占據(jù)第一大流通股寶座，到了今年中報公布時，十大流通股股東中卻榜上無名，按第十大流通股東持有的股票數(shù)(2135.95萬股)推斷，瑞銀證券即使沒有全部清倉，其持有量也少于2135.95萬股，然而三季報公布后，它又以排名第十出現(xiàn)在流通股中，并持有2391.18萬股，可見QFII機(jī)構(gòu)不但崇尚價值投資，而且有機(jī)會也高拋低吸玩一把投機(jī)。在十大流通股股東中，共有4家增倉，易方達(dá)50指數(shù)基金增倉量最大，達(dá)到3201.97萬股，總持倉量為6053.27萬股。另外，十大流通股股東三季度總持倉量比二季度增加17.65%，達(dá)到3.13億股。
寶鋼股份如此受到機(jī)構(gòu)青睞，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為與其良好的業(yè)績和較低的市盈率有關(guān)。三季報顯示1～9月份實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入430.76億元、主營收入同比增長32.29%、凈資產(chǎn)收益率18.01、凈利潤71.38億元、凈利潤同比增長34.09%、每股收益0.57元。按11月5日收盤價5.88計算，市盈率只有10.32倍。據(jù)統(tǒng)計鋼鐵板塊目前市盈率為10倍左右，是滬深兩市最低的，即使在海外成熟市場也具有投資價值，與二線藍(lán)籌股相比價值明顯低估。隨著新股發(fā)行新的詢價體制出臺，高市盈率個股的系統(tǒng)性風(fēng)險致使機(jī)構(gòu)望而卻步，低市盈率鋼鐵股正好成了中長線投資資金的避風(fēng)港。
業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步分析認(rèn)為寶鋼股份其優(yōu)良的業(yè)績固然受益于我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速的發(fā)展，但更重要的是其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理、技術(shù)含量高、成本低，使其產(chǎn)品極具競爭力。公司在產(chǎn)品生產(chǎn)上采用多元化策略,并向高技術(shù)含量產(chǎn)品傾斜,如冷軋產(chǎn)品、熱軋板卷、無縫鋼管等。高端產(chǎn)品主要面向高檔汽車、家電、造船、石油天然氣管道輸送、集裝箱港口運輸?shù)刃袠I(yè)。由于這些產(chǎn)品技術(shù)含量高、國內(nèi)產(chǎn)能不足、且大量進(jìn)口，據(jù)統(tǒng)計國際鋼材價格比國內(nèi)鋼材價格要高30%左右，這為公司產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售創(chuàng)造了有利的國際和國內(nèi)環(huán)境。在低端線材產(chǎn)品生產(chǎn)上采用了適當(dāng)?shù)膲嚎s策略，避免了由于激烈競爭導(dǎo)致利潤降低的風(fēng)險，而此次受宏觀調(diào)控影響較大的正是以線材為主的低端鋼鐵產(chǎn)品，因此公司產(chǎn)品相對來說受宏觀調(diào)控影響較小。除此之外，低成本是公司產(chǎn)品另一個競爭優(yōu)勢，由于寶鋼與主要礦石、煤炭供應(yīng)商以及世界知名船運商簽訂長期供應(yīng)協(xié)議，因此能夠較好地化解原料和運價波動的風(fēng)險。
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