中信報告看好具壟斷能力消費品公司

　　中信證券(資訊 行情 論壇)日前的一份報告指出，他們并不認同當前的投資熱點是從投資品向消費品轉換的觀點。因為從最近公布的三季度上市公司整體業績分析，股市中消費類公司總體的毛利率水平很低，而這類股票平均的市盈率水平卻很高，不符合價值投資的準則。

　　但從近期走勢上看，當前一些消費類股票的走強并不意味著消費類公司的整體價值被 看好，而是在消費品行業中逐步產生了一些具備壟斷能力的公司。在生產成本上升和需求增長放緩的宏觀環境下，只有那些具備某一方面壟斷能力的公司，才有能力通過規模經濟、技術創新等手段消化上游成本的上升壓力，或者由于擁有產品市場定價權，能夠順利地將上游成本向下游市場轉移，從而繼續保持較高的毛利率水平，實現業績的持續性增長。因此，具備壟斷能力的上市公司才是未來經濟增長放緩條件下機構投資者規避風險的諾亞方舟。近期投資熱點轉向消費品，比如貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、燕京啤酒(資訊 行情 論壇)、峨眉山(資訊 行情 論壇)等等，實際上就是壟斷能力公司逐步成為市場主角的一種表現。