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恒遠證券 徐 崢
公司是我國盈利較好的煤礦企業，華東地區最大煤生產商之一。公司主要的收入來源于煤炭產品的生產與銷售，主要品種分為精煤、經篩選原煤和混煤等，其中精煤占據主導地位。 2004年公司煤炭產品銷售的綜合毛利率仍然維持在60%以上，再次鞏固了國內煤炭上市企業的龍頭地位。前三季度該股業績仍有大幅增長，每股達0.62元。而隨著公司煤炭出口
價格大幅增長，下半年國內外煤炭市場將繼續保持需求旺盛的格局，煤炭價格高位運行，有利于公司業績實現較大幅度增長。
雖然國家實施宏觀經濟調控，冶金、水泥等高耗能行業發展速度放緩，但總體規模仍在擴大，對煤炭需求量進一步增加。國家日益重視煤礦的安全生產和煤炭資源的保護及合理開采，繼續整頓不合規范的煤礦；大型煤礦企業增產潛力有限及新煤礦發展周期長，煤炭供給總量的增長不能滿足需求量的增長。近期中央政府相繼出臺有關煤礦的法規政策，有利于保持煤炭行業的長遠發展和提高大型煤礦企業的競爭力。
眼下國內大部分地區將進入冬季，煤炭市場需求旺盛，煤炭價格保持穩中有升的格局。世界經濟復蘇，國際石油價格高位運行，多項因素影響國際煤炭市場繼續保持供應緊張局面，國際海運費居高不下，支撐國際煤炭市場尤其是亞洲市場價格高位運行，公司在東北亞煤炭市場保持強勁的競爭力。
二級市場上看，該股在前期的頸線12.5元處將獲得有力的支撐，建議關注。
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