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上海證券 彭蘊亮
昨日深滬兩市共有10支個股跌停，大盤出現單邊下跌局面。在這種情況下，鹽田港(資訊 行情 論壇)、錫業股份(資訊 行情 論壇)等市盈率較低的個股卻放量大漲，帶動中化國際(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)等低市盈率概念股逆市收陽，成為近期盤面的新亮點。低市盈率概念股后市將如何演繹？投資者應如何操作？我們從以下方面進行
分析：
統計顯示，作為樣本的120支個股動平均態市盈率僅為18.03倍，不少個股動態市盈率10倍以下，較低的市盈率為其后期行情提供了有力支持。統計顯示，以億城股份(資訊 行情 論壇)、中化國際、八一鋼鐵(資訊 行情 論壇)、安陽鋼鐵(資訊 行情 論壇)為代表的10支個股動態市盈率在6-9倍之間，占樣本總數的8.33%，構成了低市盈率概念的第一梯隊；以廈門建發(資訊 行情 論壇)、京東方(資訊 行情 論壇)A、金融街(資訊 行情 論壇)、中集集團、民生銀行(資訊 行情 論壇)、上海機電、申能股份(資訊 行情 論壇)為代表的12支除權個股動態市盈率在10-15倍之間，占樣本總數的10.00%，構成了低市盈率概念的第二梯隊；而以吉林敖東(資訊 行情 論壇)、蘭州鋁業(資訊 行情 論壇)、國電電力(資訊 行情 論壇)、復星實業(資訊 行情 論壇)、青島海爾(資訊 行情 論壇)、哈藥集團(資訊 行情 論壇)、福耀玻璃(資訊 行情 論壇)、外運發展(資訊 行情 論壇)為代表的40支除權個股動態市盈率在15-20倍之間，占樣本總數的33.33%，構成了低市盈率概念的第三梯隊。三大梯隊合計比例占到樣本總數的51.66%，而其中相當一部分個股的走勢遠遠強于大盤，顯示出低市盈率股的強大魅力。
通過與大盤對比發現，低市盈率概念股的近期漲幅遠遠強于大盤，根據“強者恒強”規律，部分個股將演繹新一輪獨立行情。統計顯示，從10月8日算計，大盤區間跌幅為6.17%，而部分低市盈率概念股的區間漲幅均超過10%，鹽田港等樣本個股的平均漲幅為13.73%，相對于大盤的平均漲幅為21.44%。 特別值得注意的是，低市盈率概念的上漲與基金動向密切相關。近期基金倉位更有從藍籌股向“績優+低市盈率”概念轉換的趨勢，是這部分個股上漲的根本原因所在。我們注意到，在2002、2003年，投資基金等機構曾經重倉投資汽車、銀行、鋼鐵行業股票，初步朔造了具有藍籌股形象的股票：上海汽車(資訊 行情 論壇)、長安汽車(資訊 行情 論壇)；到03、04年，投資基金等機構又順勢而為，除持有以上行業龍頭企業股票外，其重倉股換成石化、電力、航空運輸等行業股票，再次樹立起寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、揚子石化(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)等新一代藍籌股現象；而在2004年中期，這些股票當中的優質個股如中集集團、鹽田港等在復權后挑戰新高，這無疑是基金重倉運作的進一步體現，其走強也就在意料之中了。
從操作上看，不一定每只低市盈率股都具有實戰價值，不排除基金在創出復權新高后暗中出貨的可能性。因此，在大盤尚未企穩之際，投資者還是保持觀望態度為宜。
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