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首創(chuàng)股份(資訊 行情 論壇)是滬市老牌的公用事業(yè)股，經(jīng)營(yíng)以穩(wěn)健著稱，業(yè)績(jī)波動(dòng)幅度不大，同時(shí)還是上證180(資訊 行情 論壇)指數(shù)、上證50(資訊 行情 論壇)指數(shù)成分股，頗受投資者青睞。但在10月20日上午收盤以跌停報(bào)收，位列滬市跌幅第一。難道是公司的經(jīng)營(yíng)出了問題還是其他什么原因造成股票價(jià)格巨幅波動(dòng)呢？從公司的半年報(bào)分析，公司的經(jīng)營(yíng)出問題的可能性非常小，上半年公司的經(jīng)營(yíng)勢(shì)頭非常好，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.39億元，比去年同期增長(zhǎng)49%，而且各控股子公司的經(jīng)營(yíng)同樣正常，為公司帶來穩(wěn)定的投資收益。由于公用事業(yè)行
業(yè)的特點(diǎn)決定了公司的經(jīng)營(yíng)不會(huì)出現(xiàn)大起大落，所以可以斷定股價(jià)的劇烈波動(dòng)不是經(jīng)營(yíng)的問題。但股價(jià)的劇烈波動(dòng)往往與公司的基本面有極強(qiáng)的關(guān)聯(lián)，所以還得從其他方面找原因，可能大家都會(huì)想到還是“南方證券惹的禍”。
首創(chuàng)股份原始投資南方證券39600萬元并列第一大股東，在2004年1月2日，南方證券因違法經(jīng)營(yíng)被托管，按財(cái)政部相關(guān)規(guī)定在半年報(bào)追加計(jì)提13860萬元長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備，加上03年年報(bào)計(jì)提的5940萬元，累計(jì)提取19800萬元，比例為原始投資額的50%。前不久，證監(jiān)會(huì)剛剛公布對(duì)于被托管券商債務(wù)的處理辦法，雖然都是對(duì)相關(guān)債務(wù)的處理辦法，但重點(diǎn)提到的是對(duì)個(gè)人債務(wù)(包括保證金和有價(jià)證券)，絲毫未提及如何處理機(jī)構(gòu)和法人投資人的處理，這意味著這部分資金要靠債務(wù)清算后的剩余資金來償付，可能得不到全額賠付，甚至顆粒無收。因?yàn)槟壳氨煌泄艿娜袒径假Y不抵債，只能按比例有限賠付。果真如此的話，首創(chuàng)股份的投資很可能就打了水漂，因?yàn)榘雌飘a(chǎn)清算的相關(guān)規(guī)定，投資人排在最后，只有在還有剩余資產(chǎn)的情況下，才可以按照投資比例獲得一定的資本金。目前南方證券已經(jīng)資不抵債，公司很可能在三季度最遲在04年年報(bào)將剩余的19800萬元南方證券的股權(quán)投資全額計(jì)提長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備，勢(shì)必影響04年公司的凈利潤(rùn)。03年全年凈利潤(rùn)為4.035億元，04年會(huì)有增長(zhǎng)，但估計(jì)不會(huì)超過4.5億元，扣除掉計(jì)提的3.366億元長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備，凈利潤(rùn)將在1.2億元左右，每股收益在0.1元略多，這可能是該股股價(jià)劇烈波動(dòng)的真正原因。
塞翁失馬，鄢知禍福呢？在挖除南方證券這個(gè)“毒瘤”將徹底解除公司的后患，集中精力發(fā)展主業(yè)對(duì)投資者來說未嘗不是好事。
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