三九醫藥(000999)：以股抵債助推國九條

　　金通證券 陳泳潮

　　近日，關于“以股抵債”再度啟動的消息不覺于耳：昨日，中國證監會上市公司監管部有關人士就肯定的表示，證監會將穩妥推進以股抵債試點工作，且新方案將充分保護公眾投資者的利益。因此，在后期隨時推出的股抵債新方案的背景下，八家“以股抵債”試點個股絕對值得開始關注，其中，解決實施“以股抵債”最迫切、有實質基本面改善的三九醫 藥000999將極大概率成為有利中小股東新方案下的首家試點，不妨密切關注。

　　以股低債再出江湖 新方案成就炒作題材

　　為了解決大股東占款歷史遺留問題，國資委和證監會聯手出臺了“以股抵債”方案，而首家試點企業電廣傳媒(資訊 行情 論壇)已經獲得批準并實施，但7.15元的轉股價顯然沒有得到市場主力的高度共鳴，炒作不了了之……但作為證監會、國資委對“國九條”的落實，主力后續再度挖掘低價潛力以股抵債的概率極大。近期，在國務院副總理黃菊的一再強調積極推進金融創新的權威推動下，相信以股抵債這一年內最大的創新必將誘回大資金的青睞！那么，為什么說000999三九醫藥(資訊 行情 論壇)僅5元的價格可予以關注呢？

　　其一，三九醫藥在醫藥行業中的龍頭地位，在國資委解決名單中的分量絕非其他幾家公司所能比擬，且其大股東占款巨大，此就決定了其被及時推出的迫切性！截至03年12月31日，三九集團及三九藥業共占用公司資金21.48億元，董事會已研究通過股權處置方式解決占用資金問題的計劃。后市，一旦其以股抵債開始實施，如此巨額的占款解決對于三九來說意義之大實不能用文字描述！

　　其二，三九醫藥在醫藥行業中的龍頭地位，美好的發展前景奠定了其以股抵債及時推出的基礎！公司的戰略是，用五年時間成為世界最大最先進的植物藥廠，用10年時間成為亞洲最大的制藥企業，力爭用15年左右的時間躋身世界500強的行列。遠的不說，再來看看目前的響譽全國的三九！

　　三九現有主打產品中擁有“三九胃泰”、“三九感冒靈”和“三九皮炎平“等一批家喻戶曉的產品，市場占有率高且利潤高企：近三年來，這三個主打品種的復合平均增長率均在兩位數以上，成長速度驚人；其次，經過幾年的積極發展，三九集團目前已經發展成為一個醫藥產業的巨頭。雖然早期擴張具有一定盲目性，但當公司明確定位于醫藥和醫療服務領域時，公司還是具有一批較好的投資項目。如公司投資的三九醫院和醫藥流通企業目前已具有穩定的現金流，為公司未來的美好錢景埋下伏筆。第三，三九的品牌在市場上仍具有相當的影響力，無形價值相當之高，它目前依然是我國醫藥行業的最具價值的品牌。

　　二級市場上看，該股股性相當活躍，去年其連續九連陽的走勢雷厲風行。在經歷了近半年的反復下跌后，其做空風險已得到徹底釋放，而近期其兩月多的大雙底形態構筑就是其亢實上攻基礎的開始！因此，作為落實國九條，響應黃菊副總理的最好行動，目前僅5元多超跌低價的三九，值得逢低關注。

　　個股短篇--000999三九醫藥：公司業績較好，被集團公司占用資金高達27億，解決債務問題后公司面貌煥然一新。目前前期介入的主力深度套牢，5元多的價位嚴重低估，近日雙底形態明確，后市有望反彈，關注。