市場表現

調研結論

行業評級

個股亮點

旅游

即將進入市場旺季對板塊構成支撐作用，行業后期經過整固后，仍有上行空間。

數據顯示目前旅游行業景氣依然處于高位，而從經驗看，進入3季度行業旺季，基本面表現良好往往會抬升板塊估值。旅游板塊目前絕對估值處于歷史低位，相對估值已經回落并有望繼續下降。

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峨眉山A公布門票價格提價情況后，此次提價預計通過聽證會不會有障礙，預計景區門票價格旺季上調至180元的幾率大，按此計算，此次提價可對13-14年EPS產生0.17和0.2元的增厚作用，開來資訊綜合評級“增持”。

房地產

經營趨勢向好推動板塊出現超預期的表現，后期行業有望出現持續上行。

三季度，行業進入淡季，改善性需求入場將使房價短期有上漲壓力，加上中報盈利風險，基本面的正面信號正在轉弱。同時由于板塊估值趨于合理，地產股將呈現分化行情。

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目前市場繼續繼續回暖，萬科A的銷售率也有所回升，加之下半年將有更多樓盤推出，業績鎖定度高，公司龍頭優勢顯著， 維持12-14年EPS分別為1.10、1.37、1.81元的預測，開來資訊綜合評級“增持”。

農業

經營趨勢好使得板塊近期表現活躍，經過調整后，板塊有反彈潛力。

飼料行業毛利率普遍較低，平均在4－5%之間，凈利率在1－3%，飼料企業的盈利能力主要體現在銷量上，在下游養殖企業沒有出現大面積虧損的前提下，飼料企業有較強的飼料原料價格轉移能力，而大型飼料企業在采購飼料原料上具有規模經濟及商業信貸等優勢，飼料原料價格上漲對大型飼料企業更有利。隨著二季度飼料銷量進入旺季，在飼料原料價格高位運行的前提下，建議關注飼料行業龍頭企業趨勢性投資機會

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近兩年大北農利用募集資金初步完成了省級核心廠的建設，2011年底飼料產能達到300萬噸規模。未來2-3年公司將有計劃分步驟地完成百個衛星廠的建設，2012-2014年飼料業務產能分別達到500萬噸、700萬噸和900萬噸，未來三年產能復合增速45%。開來資訊綜合評級“增持”。