市場(chǎng)表現(xiàn)

調(diào)研結(jié)論

行業(yè)評(píng)級(jí)

個(gè)股亮點(diǎn)

電力

經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)向好對(duì)板塊構(gòu)成支撐作用，行業(yè)后期經(jīng)過(guò)整固后，仍有上行空間。

電力行業(yè)利用小時(shí)數(shù)下降影響弱于煤價(jià)回落，一季度火電企業(yè)消化去年相對(duì)高價(jià)庫(kù)存煤后，盈利回暖仍可能持續(xù)，但是全年看，電價(jià)再提預(yù)期不強(qiáng)、盈利改善空間有限，建議只作為防御性的標(biāo)的，可關(guān)注二線廣東火電企業(yè)盈利的同比環(huán)比改善和參股金融資產(chǎn)提升估值。

☆☆☆★

華能國(guó)際一季度發(fā)電量將呈現(xiàn)出先低后高的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)煤炭成本環(huán)比下行，三項(xiàng)費(fèi)用控制情況良好，而新加坡大士電廠今年貢獻(xiàn)利潤(rùn)將保持穩(wěn)定，考慮到去年上調(diào)電價(jià)對(duì)今年的貢獻(xiàn)，將公司12-13年EPS提高至0.36和0.43元，開(kāi)來(lái)資訊綜合評(píng)級(jí)“增持”。

房地產(chǎn)

政策松動(dòng)預(yù)期推動(dòng)板塊出現(xiàn)超預(yù)期的表現(xiàn)，后期行業(yè)有望出現(xiàn)持續(xù)上行。

房地產(chǎn)市場(chǎng)將進(jìn)入銷售旺季，因按揭貸款定價(jià)下行和企業(yè)充分的推盤意愿，并預(yù)計(jì)房?jī)r(jià)將在二季度見(jiàn)底。差別化政策將推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入新紀(jì)元，只要政策得以執(zhí)行，就完全可以刺激足夠的剛需替代原有的投機(jī)投資需求。

☆☆☆★

蘇寧環(huán)球的土地資源豐富，這會(huì)奠定公司的安全邊際。此外，公司及大股東大力拓展礦業(yè)、煤化工、一級(jí)開(kāi)發(fā)等資源屬性項(xiàng)目，發(fā)展?jié)摿Υ螅�開(kāi)來(lái)資訊綜合評(píng)級(jí)“增持”。

航空

經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)階段性好轉(zhuǎn)使得板塊近期表現(xiàn)活躍，經(jīng)過(guò)調(diào)整后，板塊有反彈潛力。

  一季度航空行業(yè)整體呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，商務(wù)客恢復(fù)低于預(yù)期，油價(jià)高企以及運(yùn)力投放嚴(yán)重侵蝕航空行業(yè)的盈利空間，從目前的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，航空行業(yè)依然維持底部運(yùn)行，建議密切關(guān)注經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。 經(jīng)過(guò)一季報(bào)以后，航空行業(yè)盈利基本位于底部，預(yù)計(jì)2-3季度行業(yè)盈利將逐季環(huán)比回升。

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東方航空(微博)四月份以來(lái)的國(guó)際航線尤其北美線復(fù)蘇勢(shì)頭良好，同時(shí)由于采取降量保價(jià)策略，票價(jià)維持在高位，而油價(jià)回落也使得公司成本端壓力緩解，盈利將逐季改善。總體看，行業(yè)最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，公司正在走出周期性谷底，3季度需求將逐步回升，開(kāi)來(lái)資訊綜合評(píng)級(jí)“增持”。