■ 本報記者 任小雨 袁 輝

　　編者按：《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，截至昨日，滬深兩市共有440只個股遭到重要股東的減持，這些股東合計減持37.89億股，套現金額合計超過567.58億元。其中，建筑建材、機械設備、有色金屬和金融服務四個板塊的相關公司合計被其重要股東減持套現的金額都超過了40億元，值得關注。

　　建筑建材 27家公司重要股東套現逾70億元

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，截至昨日，今年上半年建筑建材行業共有27家上市公司遭到其重要股東的減持，這些股東共計減持相關公司的股票27159.95萬股，合計套現金額高達702614.84萬元，遠遠高于其他板塊。

　　具體來看，上半年本行業有15只個股都被重要股東減持100萬股以上，減持倉位較大。其中，有海螺水泥(11806.72萬股)、華新水泥(3000.00萬股)、斯米克(2698.48萬股)、南玻A(2406.04萬股)、國統股份(1573.36萬股)、科達股份(1193.49萬股)和ST當代(1040.40萬股)等7家公司都被重要股東減持1000萬股以上。

　　從重要股東上半年減持套現的金額來看，本行業的上述公司中，有18家公司的重要股東的套現金額都在1000萬元以上。而海螺水泥(398711.17萬元)、華新水泥(97588.42萬元)、南玻A(46752.98萬元)、國統股份(44506.49萬元)、斯米克(34635.68萬元)、科達股份(10748.60萬元)和ST當代(10327.07萬元)等7家公司的重要股東上半年的套現金額都在1億元以上。

　　而從行情上看，本行業的上述個股中，有華新水泥(69.18%)、獅頭股份(66.08%)、濮耐股份(60.38%)、海螺水泥(38.23%)、江西水泥(38.09%)、同力水泥(34.33%)、天山股份(13.34%)、騰達建設(8.29%)、東華科技(5.91%)、龍元建設(3.61%)和棟梁新材(3.25%)等11家公司上半年以來的漲幅都大大跑贏上證大盤(-2.83%)，為其重要股東二級市場上的減持套現提供了較好的時機。

　　從估值上看，本行業上述遭到重要股東減持的個股的估值水平都相對較高，有多達24只個股的最新動態市盈率都在20倍以上。其中，有獅頭股份(2124.63倍)、斯米克(831.56倍)、ST當代(279.52倍)、科達股份(197.74倍)和騰達建設(168.20倍)等5只個股的最新動態市盈率都在150倍以上，估值水平相當高。過高的估值水平可能也是其重要股東減持的重要考慮因素之一。

　　從行業動態來看，據統計顯示，2011年1-5月份，國內實現水泥累計產量7.5億噸，同比實現19.3%，其中5月份單月1.9億噸，同比增長19.2%，環比增加5.76%，顯示下游需求態勢良好。2011年5月份國內P.O42.5級水泥價格大約為424元/噸，同比上漲16%。華東、中南、西北和華北地區水泥價格持續維持在高位運行，東北地區5月份以來價格大幅上漲，西南則還處于產能壓力消化階段，價格繼續低迷。市場人士表示，2011年預計仍有230條在建線，合計熟料產能2.80億噸，按照建設周期，這批生產線將在2011年、2012年陸續投產，考慮到很多項目是前期批復的在建產能，預計這兩年新批復的比較少，如果目前的產能嚴控政策延續，考慮到建設周期，2012年之后供給壓力進一步減輕。

　　從今年中期業績預告來看，上半年大股東套現的建筑建材股中，有16只個股披露了中期業績預告，12只業績預喜、4只預憂。其中，華新水泥、棕櫚園林、亞廈股份、東方園林、東方雨虹、中航三鑫、東華科技和金螳螂等8只建筑建材股今年上半年業績預增。比較典型的是華新水泥，該股今年中期業績預增五成，而大股東華新集團近期大量套現9.76億元。公開資料顯示，自2011年5月24日以來，華新集團已累計減持代持國家股3000萬股，約占公司總股本的3.72%(減持所得資金主要用于黃石市保障房建設)。華新集團表示，在可預期的時間內將不再減持其代持國有股。

　　機械設備 50家公司重要股東套現逾60億元

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，截至昨日，今年上半年機械設備行業共有50家上市公司遭到其重要股東的減持，這些股東共計減持相關公司的股票31420.81萬股，合計套現金額高達600443.39萬元，遠遠高于其他板塊。

　　具體來看，上半年本行業有30只個股都被重要股東減持100萬股以上，減持倉位較大。其中，有青海華鼎(5577.92萬股)、晉億實業(4709.99萬股)、天馬股份(3174.42萬股)、天龍光電(3000.00萬股)、南洋股份(2916.62萬股)、湘電股份(1744.63萬股)和萬家樂(1348.05萬股)等7家公司都被重要股東減持1000萬股以上。

　　從重要股東上半年減持套現的金額來看，本行業的上述公司中，有32家公司的重要股東的套現金額都在2000萬元以上。而晉億實業(104442.62萬元)、天龍光電(89668.75萬元)、青海華鼎(63929.68萬元)、南洋股份(52882.14萬元)、天馬股份(50507.65萬元)、湘電股份(47267.53萬元)和豫金剛石(20714.93萬元)等7家公司的重要股東上半年的套現金額都在1億元以上。

　　而從行情上看，本行業的上述個股中，有晉億實業(35.85%)、東睦股份(33.39%)、*ST西軸(29.56%)、威爾泰(13.03%)、博深工具(10.59%)、奧普光電(8.37%)、東源電器(8.03%)、*ST建機(6.29%)和青海華鼎(3.14%)等9家公司上半年以來的漲幅都大大跑贏上證大盤(-2.83%)，為其重要股東二級市場上的減持套現提供了較好的時機。

　　從估值上看，本行業上述遭到重要股東減持的個股的估值水平都相對較高，有多達47只個股的最新動態市盈率都在20倍以上。其中，有SST中紡(1487.73倍)、廣陸數測(203.85倍)、航天動力(192.54倍)、深圳惠程(159.90倍)、海得控制(149.28倍)、青海華鼎(111.20倍)和上工申貝(110.58倍)等7只個股的最新動態市盈率都在100倍以上，估值水平相當高。

　　從行業動態來看，中郵證券研究報告表示，機械行業上半年增速如期回落、下半年有望企穩回升：2011年1~4月，機械工業全行業產銷增速進一步減緩，工業總產值和銷售產值增速大幅下滑，主要細分行業市場增速均有所回落。加之信貸收緊導致行業增速下滑明顯。考慮到下半年隨著通脹的逐步緩解，信貸政策在保證穩定的同時有望有所放松。以及去年前高后低的基期因素和下半年保障房、水利等重點項目實施力度的加大，預計行業增速將有所回升，但全年高速增長的可能性較小，預計增速維持在20%左右。重點關注公司：受益于下半年重點項目實施的帶動，推薦工程機械、海洋工程裝備與軌道交通裝備行業，重點關注中集集團、中國重工、三一重工、中聯重科、中國南車和北方創業。

　　從今年中期業績預告來看，上半年大股東套現機的構械設備股中，有31只個股披露了中期業績預告，25只業績預喜、6只預憂。其中，上工申貝、東睦股份、東山精密、杰瑞股份、恒星科技、中集集團等6只機械設備股今年中期業績預增。比較典型的是上工申貝，預計公司2011年上半年凈利潤同比增加50%以上。公司表示，公司第一大股東新區國資于2010年11月18日至11月22日、2011年2月21日至3月14日期間，通過上海證券交易所交易系統減持公司股份共計428萬A股，成交價格為15.08-17.30元/股。減持后，新區國資仍持有公司1054萬A股，占公司總股本的23.49%。

　　有色金屬 17家公司重要股東套現逾49億元

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，截至昨日，今年上半年有色金屬行業共有17家上市公司遭到其重要股東的減持，這些股東共計減持相關公司的股票26929.28萬股，合計套現金額高達490200.89萬元，遠遠高于其他板塊。

　　具體來看，上半年本行業有13只個股都被重要股東減持200萬股以上，減持倉位較大。其中，有宏達股份(10160.00萬股)、精誠銅業(5649.48萬股)、鋅業股份(3054.85萬股)、海亮股份(2393.60萬股)、中科三環(1033.98萬股)和株冶集團(1006.08萬股)等6家公司都被重要股東減持1000萬股以上。

　　從重要股東上半年減持套現的金額來看，本行業的上述公司中，有14家公司的重要股東的套現金額都在1000萬元以上。而宏達股份(163995.92萬元)、精誠銅業(127280.19萬元)、海亮股份(39817.12萬元)等9家公司的重要股東上半年的套現金額都在1.5億元以上。

　　而從行情上看，本行業的上述個股中，有金瑞礦業(83.70%)、精誠銅業(59.57%)、寧波富邦(35.77%)和云海金屬(1.92%)等4家公司上半年以來的漲幅都大大跑贏上證大盤(-2.83%)，為其重要股東二級市場上的減持套現提供了較好的時機。

　　從估值上看，本行業上述遭到重要股東減持的個股的估值水平都相對較高，有多達14只個股的最新動態市盈率都在20倍以上。其中，有太原剛玉(399.28倍)、北礦磁材(378.47倍)、金瑞礦業(169.14倍)和云海金屬(138.97倍)等4只個股的最新動態市盈率都在100倍以上，估值水平相當高。

　　從行業動態來看，自2011年7月1日起，我國將大幅下調汽油、柴油、航空煤油和燃料油的進口關稅，其中柴油、航空煤油將以零關稅進口，同時還將下調帳篷、充氣褥墊、救生衣、防毒面具、雷達生命探測儀等救災物品，混紡布、亞麻紗線等紡織原料，鋅錠、鎳廢料等有色金屬原料，以及變色鏡等日用品的進口關稅。這次降稅共涉及33個稅目商品，以能源、原材料為主，這是在今年初已對600多種商品實施較低進口暫定關稅基礎上的又一次力度較大的降稅措施。統計顯示，1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤19203億元，同比增長27.9﹪。其中，有色金屬冶煉及壓延加工業增長35.3﹪。

　　從今年中期業績預告來看，上半年大股東套現機的有色金屬股中，有9只個股披露了中期業績預告，7只業績預喜、2只預憂。其中，辰州礦業和太原剛玉兩家公司今年中期業績預增。比較典型的是辰州礦業，上半年公司大股東減持298.80萬股，套現金額約1.04億元，預計2011上半年凈利潤同比增長300-350%(2010上半年凈利潤6606萬元)，原因是主要是金銻鎢產品價格上漲。愛建證券表示，辰州礦業的金、銻、鎢組合帶來業績穩定增長。從4月中旬開始，伴隨著股指的大幅下跌，公司股價也大幅下挫。對于下挫的原因，一方面市場擔憂貨幣緊縮的力度仍會持續；另一方面，市場對經濟增速放緩甚至硬著落的擔憂情緒升溫。而就公司本身而言，由于政府對銻鎢供給端持續收緊，銻鎢價格盡管會有所回落，但仍將保持在高位，而由于國際貨幣體系的不穩定以及重構，黃金深跌的可能性很小，且公司資源自給率高。因此相對其他有色上市公司，公司未來的盈利能力仍將比較確定。且經過此輪下跌，風險已經有較大程度釋放，公司目前的估值水平處于有色行業下端，具有較高的安全邊際，因此給予“強烈推薦”評級。

　　金融服務

　　10公司重要股東套現46億元

　　《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，截至昨日，今年上半年金融服務行業共有10家上市公司遭到其重要股東的減持，這些股東共計減持相關公司的股票37940.15萬股，合計套現金額高達461918.12萬元，遠遠高于其他板塊。

　　具體來看，上半年本行業海通證券(22900.00萬股)、中信證券(10911.10萬股)、招商證券(1651.43萬股)、宏源證券(1502.00萬股)、廣發證券(663.79萬股)和寧波銀行(276.25萬股)等6家公司都被重要股東減持100萬股以上。

　　從重要股東上半年減持套現的金額來看，本行業的上述公司中，有海通證券(224165.74萬元)、中信證券(148685.60萬元)、招商證券(31354.89萬元)、廣發證券(26738.66萬元)、宏源證券(26395.49萬元)、寧波銀行(3541.78萬元)和遼寧成大(1006.98萬元)等7家公司的重要股東上半年的套現金額都在1000萬元以上。

　　而從行情上看，本行業的上述個股中，僅有中信證券(6.50%)、深發展A(5.32%)和宏源證券(0.41%)等3家公司上半年以來的漲幅都大大跑贏上證大盤(-2.83%)，為其重要股東二級市場上的減持套現提供了較好的時機。

　　從估值上看，本行業上述遭到重要股東減持的個股的估值水平都相對較高，有山西證券(52.01倍)、廣發證券(25.06倍)、國元證券(24.05倍)和遼寧成大(20.36倍)等4只個股的最新動態市盈率都在20倍以上，估值水平在金融服務板塊中相對較高。

　　從行業動態來看，近期審計署公布的地方政府性債務余額10.7萬億；其中銀行貸款8.47萬億；扣除其他相關債務后，銀行貸款6.93萬億；融資平臺公司的地方債務余額5萬億。與銀監會公布的2010年11月底的余額數接近(融資平臺貸款余額9.09萬億，扣除剝離為一般商業貸款2.84萬億，余額6.2萬億)。低于之前市場從央行報告中推斷出的數。從增量角度看，2008年-2010年政府性債務余額增加6.2萬億。銀行貸款中大多為政府有明確還款責任的債務。8.5萬億銀行貸款中，政府負有償還責任的為5.0萬億，占59%；政府負有擔保責任的為1.9萬億，占23%，前兩類合計82%，政府可能承擔一定救助責任的為1.5萬億，占18%。

　　國泰君安研究報告指出，審計署首次公布地方政府債務數據最大意義不在于數據本身，而在于政府終于打開天窗說亮話。此前政府對平臺貸款一直避口不談，加上媒體時不時煽風點火，市場對其總以黑箱看待，賦予了最悲觀假設。如今平臺貸款得以開窗見光，將有助于緩解市場的過度恐慌情緒，進而有助于銀行股向合理估值的回歸。對平臺貸款，更傾向于將其當低收益債券投資看待。下半年銀行股投資策略可高度濃縮成三個詞“確定、穩定和淡定”，建議堅定持有銀行，首推深發、浦發和民生。

　　從今年中期業績預告來看，上半年大股東套現機的金融服務股中，有2只個股披露了中期業績預告，1只業績預喜、1只預憂。其中，僅寧波銀行一家今年上半年業績略增，預計2011上半年凈利潤同比增長20-30%(2010上半年凈利潤12.63億元)，原因是業務規模擴大、盈利能力增強。公司表示，上半年大股東減持276.25萬股，套現金額約3541.78萬元。海通證券表示，寧波銀行作為優秀的地商業銀行，在管理效率、創新意識和中小企業業務方面具有較強的競爭優勢。五大利潤中心和一體兩翼的發展方針正穩步推進，未來還有很大發展空間。預計公司2011-2013年每股收益分別為1.00元、1.26元和1.52元，2011-2013年對應動態市盈率分別為10.84倍、8.65倍和7.17倍。給予公司“增持”評級，未來6個月目標價13元。